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近一个月以来，两市盘中不断出现“跳水”的个股，如古越龙山曾在8月下旬“一路狂跌”，东方创业最近则连续两个交易日跌停。对于此类股票跳水，投资者已是见怪不怪，无非是主力资金出了问题呗。但投资者却不能不关注一批近期隐蔽“跳水”型股票，此类股票，很少出现单日大幅下跌走势，却采取小挫加中跌的模式运行，一段时间下来，股价已是面目全非。其典型代表有兰州铝业、桂柳工A、中原油气等，这种形式的跳水，已很难用资金链条的断裂来解释。是什么原因导致这些股票一路走低呢？笔者认为，出现兰州铝业等一批优
质中价股被打回原形的“怪”现象，主要是受到以下几个方面深层次因素的影响：
首先，组合投资模式存在弊端，机构联盟形式不够牢靠。众所周知，随着坐庄时代的彻底结束，组合投资模式正日益盛行于以基金为典型代表的市场主力机构群体的投资方式之中。但在大盘持续走软以及组合投资个股股价依然有十分显著涨幅的情况下，一旦机构联盟中有一家机构产生落袋为安的心理并付诸实施，则很可能导致所持有对应个股筹码的整个机构联盟都出现尽快套现的行为，纷纷将该股筹码抛出。如兰州铝业、桂柳工A及中原油气等上半年走势强劲的基金重仓股，在近段时间的持续下挫走势，很可能就是由上述主要因素所引发的。
其次，“价值发现”型投资理念可能正面临考验。在今年半年报公布期间，曾在2002年兴起的大比例上市公司分红现象突然消失，“价值发现”型投资理念的基础当然也就随之出现动摇，投资者意识到，即使投资于绩优股，也很难从公司通过分红实现应有的投资收益。因此，在汽车股、钢铁股及金融股等上半年行情中第一梯队的主流热点都已陆续“卧倒”的情况下，盘中二梯队、三梯队热点板块中的个股陆续“卧倒”也就不难理解，如深赤湾A、安彩高科及银河科技等。
最后，随着市场投资者普遍愈来愈看淡后期大盘走势，抛盘的逐渐沉重，也成为引发近期一批个股陆续走出“跳水”行情的重要诱因，部分筹码不是很集中的个股走出缓步“跳水”行情也就成为必然。张冬云
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