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李诚恒
在市场经济建设中，还有比法律更重要、更深层的体系，那就是源于社会道德的文化
在谈金融文化之前，让我们先看看截止到2003年8月的一些经济数据，我们可以发现今年宏观经济发展中存在着几个有趣的现象：
现象一：2003年1到8月份中国外汇储备增加783亿美元，8月末中国外汇储备余额达到3647亿美元;1－8月贸易顺差为88亿美元，1-8月实际利用外资350亿美元。这样，在资本与经常项目账下的合规外资流入约438亿美元，其中差额345亿美元是怎么来的，又到哪儿去了。
现象二：到2003年8月底货币供应量（M2）增幅达到20.8%，今年1-8月份贷款增加21661亿元，同比多增加1.1万亿元，全年预计将达到3万亿，增长幅度达到24%。
现象三：今年1-6月，各渠道融资比例：直接融资比例高达90%，股票融资仅为1.6%。
截至今年7月底，沪深两市投资者开户数6971.07万户，比上月底的数字锐减96.51万户。中国股票市场投资者开户数出现绝对下降。中国券商今年将出现全行业亏损。
于是我们可以判断中国资本市场的发展并不缺乏资金，以上各方面的数据显示股市发展所需要的资金环境，包括GDP、贷款、外汇储备、储蓄、企业经济效益等指标都在上升，惟有股票市场长期低迷。
日前，中国证监会主席尚福林主席在基金业发展座谈会暨第二十六次联席会上指出：要从更高的层面，以更广阔的视野认识和理解发展证券市场的必要性和迫切性，坚定不移地推进证券市场的改革开放和稳定发展，妥善解决中国证券市场存在的问题和矛盾，更好地保护投资者合法权益，使市场更具吸引力。
那么，究竟如何以更广阔的视野认识和理解发展证券市场的必要性和迫切性，妥善解决中国证券市场存在的问题和矛盾？企业选择直接融资、投资者逐步离开市场的真正原因是什么？中国证券市场真的被边缘化了吗？这样，就需要说到金融文化的概念了。
所谓金融文化包括两个方面的内容：股权文化与债权文化。所谓股权文化说简单一点就是一个企业、一个国家有没有时刻考虑股东、出资人的回报的氛围；所谓债权文化就是欠债按期还钱。在我们的周围，有这样的氛围吗？圈钱、坏账、逃债、三角债、不良资产等等流行名词告诉我们：没有。对产权的保障、对出资人利益的保障究竟停留在何种程度？发生在我们身边的，近一两年来证券市场的许多案例可以明白地告诉我们：中国资本市场需要一场根本变革，我们市场中的那些特殊群体需要文化道德与法律的制约。
如同治理企业，制定企业管理规章和企业文化营造需要同步进行，两者相辅相成。社会主义市场经济需要依靠法律法规来保护人们的产权。在中国股市发展的十年中，我们在逐步建立和完善法律法规，然而，在市场经济建设中，还有更重要更深层的体系，那就是源于社会道德的文化。正如亚当·斯密所指出的那样：“自爱、自律、劳动习惯、诚实、公平、正义感、勇气、谦逊、公共精神以及公共道德规范等，所有这些都是人们在前往市场之前就必须拥有的。”(《财产权利与制度变迁》)然而，我们拥有了没有呢？
在股权与债权文化之中，中国传统文化儒学也认为，法律与道德，道德为先，道德是维持市场有序运行的两种基本机制中的优先选择，两者虽然有着不同的特点和功能，两者又是互为条件、相辅相成的。与法律法规相比，文化与道德约束是一种成本更低的机制，但我们需要更加完善的法律体系来营造金融文化。
当然，金融文化的营造需要全社会各方面的努力，包括政府、监管者、企业、投资者、媒体。因为文化是一种制度的安排，最大限度地反映社会各方面利益的妥协与平衡。一旦建成，这种妥协作为一种巨大的社会平衡力量，会长久地发挥其主导性的作用。
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