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本报讯（记者陆蓓）尽管昨天的股市收了根令人稍有安慰的阳线，但是招商银行（600036）还是以1.25％的跌幅报收，招行股票近日来的连续下跌，除了有华夏银行上市的外部原因外，招行拟发100亿转债的方案成为众多基金经理“用脚投票”的主要原因。
招商银行最近发布公告，称该行拟发行不超过人民币100亿元的可转换债券。这是中国证券市场有史以来规模最大的上市公司可转债方案。消息一出，招行股价就开始了向下探底
的走势，至今累计跌幅已经约20％。因招商银行已经成为不少基金的重仓股，51只基金持有的3亿多股流通股，占招行流通股比例的四分之一强。不少基金最近减持招行股票，造成股价惨跌。
不少基金经理认为：招商银行在上市融资110亿之后仅一年，就要再在资本市场上圈钱100亿元，新融资的规模相当于中国联通或长江电力的发行，对行情低迷的证券市场必将带来重创。一位不愿透露姓名的基金经理对记者说：招行这一转债方案，只考虑到自己圈钱的需要，而不考虑流通股东的利益，如果让投资基金因此蒙受损失，会对保险资金的投资、广大散户基金持有人的利益产生连带影响，可谓“肥了这一家，瘦了千万人”。
据钱龙软件提供的背景情况，在上周五由招商银行主承销商中金公司和招行联合召开的“招商银行2003年中期业绩交流会”上，以基金为代表的流通股股东对招商银行的转债发行方案表示强烈反对。他们认为，该方案首先将损害流通股股东的利益。其次，发行转债会影响招商银行的长远发展，如果到期转债不能转股，将造成资本充足率不足，不利于招商银行的稳健经营。招商银行的市场形象也将受到很大影响。另外，从推出时机看也不太恰当。面对以基金为代表的流通股股东的反对声音，招商银行如何进一步回应，投资者正拭目以待。
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