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本报记者 唐福勇 朱菲娜
1999年，为了防范化解金融风险，最大限度地保全资产和减少损失，推动国有企业改革，我国政府相继成立了四家金融资产管理公司，专门收购、管理和处置国有商业银行的部分不良资产。四年过去了，随着我国金融体制和国有资产管理体制的不断深化，早先金融资产管理公司生存期十年的说法也已不在，金融资产管理公司今后的发展方向问题就成了人们
日益关注的话题。
“我国金融资产管理公司应该逐步发展成为以处置金融不良资产为主业，具备投资银行功能和资产经营管理功能的综合性资产管理公司，这不仅是我国经济和金融体制改革发展的现实需要，而且经过四年的运作，我国四家金融资产管理公司已经初步打下了向综合性资产管理公司发展的基础。”日前，中国华融资产管理公司总裁杨凯生在第六届科博会“未来二十年——企业战略北京峰会”上这样判断。
现实需要与基础已经具备
杨凯生认为，目前的金融资产管理公司向以处置不良资产为主业，具备投资银行功能和资产经营管理功能方向发展有四个现实需要。
首先，这是防范化解金融风险，加快国有银行改革的需要。据了解，目前我国银行体系内仍存在着为数不小的不良贷款。虽然这种贷款可以由银行自身逐步去消化，但当前银行处理呆帐的方式能不能满足国有商业银行加快改革的需要仍有待研究，而从我国金融资产管理公司四年来处置不良资产的实际效果来看，由现有的金融资产管理公司继续处置国有银行的不良资产是一个可以考虑的选择。杨凯生认为，这有利于进一步发挥资产管理公司专业化和集约化的优势，有利于降低处置不良资产的成本，提高资产处置的效率和效益。
第二，进一步发挥金融资产管理公司的作用，有利于进一步推动债转股企业改革的需要。目前资产管理公司持有的债转股总额近4000亿元，占中央所属经营性国有资产总额的10％左右。国家统计局最新公布的1588户大中型企业中，实施了债转股的企业户数接近15％。杨凯生认为，在这种情况下，中国的金融资产管理公司向综合性的资产管理公司发展，可能有助于探索国有资产经营的新形式，确保债转股政策的最终实施效果。
第三，进一步明确金融资产管理公司的方向，是实现资产回收价值最大化的需要，也才能强化金融管理资产公司作为债权人的权威，从而降低乃至消除部分债务人逃避债务的心理。
对于资产管理公司已经有了向综合性资产管理公司发展的基础，杨凯生认为，一是目前开展的业务已经基本涵盖了综合型资产管理公司所需要开办业务的全部业务；其次是积累了不良资产处置的经验，建立了一套比较有效的经营管理和风险防范机制；再次是培养和锻炼了一支素质较高的专业化员工队伍；更重要的是，规范和约束金融资产管理公司开展综合性资产管理业务的法律框架和政策基础已经基本形成。
四年运作成效的后盾支持
据了解，截止2003年6月，我国四家金融资产管理公司累计处置不良资产6609．7亿元（含债转股），处置率达到47．2％。其中，处置非债转股资产4238．8亿元，占非债转股资产额的35％。四家金融管理公司共回收资产1125亿元，资产回收率31．1％，共回收现金800亿元，现金回收率达到22％。
杨凯生说，根据统计，四家资产管理公司现在每收入100元现金，成本是8块钱，其中包括管理费、业务费、人员费、打官司诉讼费、聘律师费、资产评估费、产权转让登记费、人员工资等等。可以说是保持了较快的资产处置速度，实现了较高的资产回收率，较好控制了处置运作成本。
对于许多人拿中国的金融资产管理公司与国际上的同类公司进行比较，杨凯生认为，在许多方面不具有可比性，而且即使比较，在资产处理进度、资产回收率或资产处置成本等方面，中国的金融资产管理公司不仅不落后，而且还处于比较先进的水平。
从处置进度来看，美国的ＲＴＣ用6年时间处置了4000多亿美元的资产，但是它的运作过程是依靠美国发达的金融市场，采用比较先进的金融工具，而且主要通过资产证券化，通过打包销售的方式，把这些资产批发给其他的投资者，它们从来不直接面对某一户债务人去追索，去清算，它搞的是批发，不搞零售。
而中国的金融资产管理公司，是逐家清收，挨户追讨。杨凯生表示，华融现在面对的债务人有七万多户，在这样的情况下，工作量和工作难度之大和美国的公司不具有可比性。而且美国的4000亿资产中不良贷款仅占三分之一，且抵押贷款所占比例高达90％，而我国资产管理公司收购的资产中，信用贷款所占比例超过70％，呆帐贷款比例也很高，因而中外资产管理公司所管理和处置的资产质量也不具有可比性。
从运作成本来看，美国ＲＴＣ的平均年度成本为20亿美元，年度运行成本约占其所收购不良贷款总额的1．34％。而我国资产管理公司截至今年6月累计三项费用（管理费、业务费和人员费）支出仅为所收购不良贷款总额的0．49％。每收回100元现金，所花成本不足9元。
杨凯生在答记者问时表示，在资产管理公司成立之初，确实有一个资产管理公司的存续期为十年的说法。但是在资产管理公司成立一年多之后，国务院颁布了中国金融资产管理公司管理条例，其中已经不再有金融资产管理公司十年生存的说法。而金融资产管理公司今后的发展方向就应该是向以处置金融不良资产为主业，具备投资银行功能和资产经营管理功能的综合性资产管理公司发展。
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