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刘恩奇
共同基金业起源于英国，兴盛于美国。截至2001年底，美国共同基金共有8307个，基金投资者帐户2.48亿个，资产净值为6.97亿，是金融市场中资产规模仅次于商业银行的机构。美国共有5480万户家庭，持有共同基金76％的资产。同时，共同基金在美国家庭金融资产中的比例自上世纪80年代以来逐年上升，1980年的比例为5%，2001年时为52.0％。
根据美国投资公司协会的一项调查表明：美国基金持有人的特点如下：1、平均年龄为45岁，68％的人为已婚者；2、高学历：超过50％的基金持有人受过良好的教育，教育程度在学士或更高；3、具有中等的年均收入；4、基金的持有比重和家庭收入成正比，税前年收入在5万美元的美国家庭超过50％的家庭持有基金；5、开放式基金持有人的年龄在35－45岁。这一阶层是美国最具生产力的阶层，这一阶层持有人的占比为51％，45岁以上和35岁以下的比例分别为27％和22％；6、投资的长期性。美国基金持有人的投资目的是为退休而准备的，比较重视投资的长期性。
这对于我国的开放式基金的营销具有相应的启示。首先，投资基金将成为我国居民的一个主要的投资渠道。其次，这一统计有助于启发我国开放式基金对目标客户的选择。在我国，根据资金规模，可以将投资者分为机构投资者和家庭投资者。机构投资者主要集中于保险公司、设保基金、财务公司、“三类”企业和民营企业。而家庭投资者应该成为我国开放式基金的目标客户。和机构资金相比，家庭投资者缺少直接投资股票和债券的专业知识和专业技能，缺少资金优势，同时具有追求资产增值的本能冲动，他们的预期收益率不高，要求仅仅是超过同期的银行定期存款利率。而且，他们的决策主题单一。再就是家庭投资者与机构投资者的资金性质不同：前者是自有资金，后者多是国有资金，前者具有追求收益的要求，后者具有追求安全性的要求。近来的开放式基金赎回的主力军就是机构投资者，家庭投资者基金赎回较少。因此，比较而言，居民更加符合基金制度安排对于持有人的基本要求，随着中国经济的发展，具有较高稳定收入的阶层将正在形成，他们将是开放式基金的坚定的投资者。
最近发行的某增值避险基金管理公司在居民社区开展营销工作，该基金的累计募集额为51亿元，其中，代销额为41亿元，占比达80%，而个人投资者认购额为33.4亿元，占整个代销额的80％，认购该基金的客户数为16万人，创造了国内开放式基金个人认购数的最高纪录。该基金也因此成为为数不多的发行期提前结束的开放式基金。
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