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基金如何成为市场中坚?

http://finance.sina.com.cn 2003年09月17日 03:06 全景网络证券时报

  尚主席的发言不仅肯定了几年来基金业取得的成绩,表达了管理层下一阶段继续大力扶持证券投资积极发展的态度,更是对国内的基金业提出了殷切的希望,希望基金能成为资本市场的中坚力量。要成为资本市场的中坚,基金业必须要达到以下几个目标:

  成为城乡居民的重要投资渠道

  虽然我国的证券投资基金从1998年试点到2003年9月初,我国已开业的基金管理公司共31家,基金托管银行8家,证券投资基金86只,总规模达到了1616亿份,超过A股流通市值的12%。基金在规模上保持了每年30%的速度增长,但基金作为一种代客理财品种,在普通居民的投资渠道中的地位还非常低,根据中央银行储户2003年第三季度问卷调查显示,在调查居民家庭拥有的最主要金融资产时,选择基金的居民比例只有3.1%,名列所有投资渠道倒数第一,较储蓄存款和国债、股票投资明显低出很多,甚至还低于保险投资。不过值得注意居民投资偏好不断下降的趋势下,基金投资则显示为震荡上升的态势,这从一个侧面反映了居民虽然自身主动投资的意愿在减弱,但随着不断对基金业的认识和了解,人们开始增加委托基金投资的比重,这也表明下一阶段基金成为市场中坚的可能性非常大。

  投资理念引领市场

  基金能成为市场中坚的另一个因素就是充分体现出专家理财的特征,一方面可以获得不俗的投资回报,另一方面也可以吸引大量投资者的进一步的依赖基金投资获取投资回报。虽然中国的基金业在发展的过程中也受到过质疑,尤其是2000年基金黑幕发生的前后,人们对基金投资理念的失望给基金业也带来了巨大的打击。不过在经历了短暂的调整后,基金业的规范和科学管理又使得其成为了市场的领先者。2003年上半年,在坚持价值投资理念的指导下,基金在市场前期处于低迷阶段大量买入钢铁、银行、汽车等行业股票,从而引发了上半年的局部牛市行情,基金因此也获得了丰厚的账面利润,69只股票型基金的净值平均上涨9.96%,明显高于市场指数。

  虽然目前基金所倡导的价值投资还需要市场检验,不过有一点可以肯定,在基金规模不断膨胀的中国证券市场,基金经理的投资理念对市场产生的影响都将是深远的,在未来引领市场势所必然。

  改善市场宏观环境

  虽然基金坚持的价值投资在一段时间内将成为市场主导市场走向的主要因素,但在当前市场环境下,基金能获得收益的渠道还不具备持久性,在持有人要求有回报的压力下基金必然还是会选择股票的买卖价差来实现利润,这就可能会在一定程度上扭曲价值投资理念,甚至会重新受到质疑,这对基金成为市场中坚是非常不利的,这就要求不断的改善市场宏观环境,为基金创造良好的发展空间。

  首先通过改善上市公司业绩和分红状况,使得基金能成为真正的长期投资者;其次,多元化投资工具,尤其是逐渐放松金融创新的管制,使得基金能通过多种金融工具来规避市场风险,通过金融工具之间进行套利。当然一些扶持基金业发展的优惠政策方面,如免收所得税、印花税等方面还是应该持续。在一些可供选择的资金渠道上,如企业年金、银行资金再合适的时候都要放开。

  相信在管理层大力扶持、基金公司不断得到市场的洗礼、投资者认同度不断提高的背景下,基金业不久就能成为市场中坚。






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