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近期，两大银行股成为市场议论的焦点：招商银行拟发行不超过100亿元可转换债方案；华夏银行上市不到一星期就大比例分红，派现超过12亿元。一个是融资另一个是分红，市场反应均是一片哗然。所不同的是，作为招商银行流通股的重要持有人，众多基金对招商银行的这一方案进行了公开的联合质疑。
面对基金的质疑，招商银行表示将权衡各方利益，另外安排时间与各基金公司代表进
行沟通。有人士认为，如果没有基金公司的联合行动，招商银行的转债方案可能如期提交股东大会并获得通过。因为在股东大会审批程序上，发行转债有着增发所没有的“优势”———增发新股需要流通股东单独表决，参加会议的股东中，至少50%的股东投票同意方可实施，而发行转债则没有这一规定。
虽然现在尚无法预料基金公司的集体质疑是否足以影响招商银行董事会的决定，但可以肯定的是，作为机构投资人的基金公司，其实力逐渐强大，并有意识地主动表达对上市公司的意见和建议。
一位基金公司高层向记者表示，虽然基金是进行被动的股权管理，一般不介入上市公司的经营，但基金管理人代表的是众多基金持有人的利益，他们有责任就其认为上市公司不合理的经营和融资行为进行沟通，行使其在股东大会上的表决权。如果建议不被采纳，管理人抛出股票也是正常行为。
而市场方面普遍对基金公司的联合质疑行为持欢迎态度。有人士认为，从7月以来，股市持续走弱，而股市募资额却创年度新高，有公司今年2月刚刚增发募集8亿元，近期又提出发行21亿元可转债的议案；而另一家著名的地产公司在去年6月发行了15亿元可转债后，近期又提出发行19-30亿元可转债的动议。可以说，上市公司融资行为已使市场感到巨大压力，而且这一状况有愈演愈烈之势。基金的联合质疑行为可以看作是对这一现状忧虑的公开表态。
随着基金力量的逐渐壮大，基金已经开始成为大股东和中小股东之外的第三股力量。此前,基金也对中兴通讯的融资方案进行过沟通,可以肯定,基金将越来越多发挥其机构投资者的市场作用。作为逐利资本，基金不应被赋予过多的道德职能，但它确实可以对“一股独大”起一定的制衡作用，市场在证券投资基金出现之初就寄予的“改善和促进上市公司公司治理”的厚望似乎正在实现。（荣篱）（证券时报）
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