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昨天，中信证券(600030）发布公告称，拟发行不超过20亿元的公司债券，超过去年上市的规模。受此影响，该公司股价上涨1．71％。
中信的证券事务代表郑京告诉记者，拟发行的债券将通过私募方式向合格投资者发行，利率不超过3．9％，期限为5年。虽然发债计划已获董事会批准，但仍需股东大会作出决议。郑京透露，股东大会计划于10月16日召开。
根据证监会不久前颁布的《证券公司债券管理暂行办法》，10月8日起，将打开券商发债的大门，中信证券是第一家宣布发债的中国券商。去年中信证券IPO时的发行规模仅18亿元，如果20亿元的额度最终获得证监会批准，中信此次发债的规模将超过上市。
由于证券市场持续低迷，券商的日子不怎么好过。中信证券今年上半年核心业务收入同比下降30％多，从人民币4．2576亿元降至2．9468亿元。
对此，国泰君安研究员梁静表示，发债对券商无疑是一大利好。毕竟与上市相比，发债的成本更低，要求也相对宽松。因此，据透露，国内几大券商，如银河、海通、国泰君安等都在加紧准备发债。
梁静认为，一方面发债可以帮助券商增加融资渠道，摆脱目前的困境；另一方面，优秀的中资券商得以扩充实力迎接外资券商的挑战。这些券商可用发债的钱来开拓投资银行、资产管理等新的利润增长点。
由于目前券商的融资渠道多局限于短期资金，券商行为也不可避免地短期化。而债券融资期限较长，券商手握长期资金，眼光就会放得更远，为证券市场“补血”之外，也有利于市场培养价值型投资理念。
不过，也有投资者担心，在熊市中，券商融资后经营会否有所起色。券商发债后，可能再将这些钱投入熊市。2000年开始，券商以平均50％速度增资扩股，其收入却以每年26％的速度递减。
对此，梁静认为，证监会对券商发债进行了严格限制。不仅有严格的信息披露制度，而且只有盈利能力、资产规模等多项指标达标的优秀券商才具备发债资格，这些优质券商的收益较高，像中信证券的债券业务就表现出色。因此，对整个市场来讲，券商发债利大于弊。
晨报记者李耀宗
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