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9月12日中国证监会主席尚福林在第六届北京科博会“高成长企业与金融市场国际论坛”上发言时，阐述了资本市场发展新理念。咀嚼这些“新理念”，与尚主席上任伊始提出的“五坚持”可谓一脉相承。依旧为：“推进资本市场改革开放和稳定发展”是中心；“保护投资者的利益”是基石等等。
但在笔者看来，“新理念”不影响中长期“扩容压力重如山”的局面。“尚福林新理念”以及“全面推行上市公司保荐人制度”、《限制首次发行上市企业的筹资额》，对于提高新股投资价值有利，未来深市恢复新股上市、重点上小盘股，将成为第四季度的市场焦点之一。同时，北京首都机场筹发A股、长江电力拟发行上市、国有商业银行拟整体改制上市等等，说明超级大盘股仍将不断在上海市场同大家见面。
“新理念”利好措施受到利空的牵制和消磨。股指从1649点下跌到1500点下方出现下降三角形破位之后，管理层接连推出了允许券商发债、暂缓长江电力发行、“全面推行上市公司保荐人制度”、《限制首次发行上市企业的筹资额》等多个利好措施。但9月份毕竟还有人民币升值预期、QDII预期、前8月货币供应增速太快招致银监会展开调查、检查、华夏银行上市压力需要一个消化的过程。
“新理念”及利好措施的“滞后效应”需要引起投资人高度关注。从历史经验、市场脾性看，利好措施在熊市中的作用，一般是下跌途中出利好，短线反弹很短暂，不见大底不反转。从1500点以来的管理层“出招”来看，股指继续下跌同管理层的调控目标是相悖的。尤其是：下降三角形的理论下跌目标区在1297点到1364点之间，到此区域，需谨防“新理念”及利好措施“滞后效应”发生作用。
总体看，从投资操作的角度看，“尚福林新理念”和近期利好措施的影响可能是：眼前影响有限，中期可以期待。 （叶剑）
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