徐工集团的“后周正毅时代”(图)

德隆、摩根大通争夺：徐工集团的“后周正毅时代”　　本报记者　廖新军　上海、徐州报道

　　9月11日，上海市政府新闻发言人证实，目前农凯集团的重组正在有序进行。此前的9月5日，周正毅被上海公安机关以涉嫌虚报注册资本罪和操纵证券交易价格罪依法逮捕。

　　至此，被操纵近3年的徐工科技（000425.SZ），与“周正毅庄股”时代告别。

　　记者从多个渠道获得的信息表明，作为徐工科技的最终控制人，徐工集团自去年底酝酿的改制大戏正在“卖力演出”。

　　知情人士透露，潜在买家包括德隆集团及国际知名的摩根大通等10多家机构。

　　2003年9月10日，在徐工集团刚迁入不久的新总部办公楼，徐工科技董事会秘书费广胜对记者的到来以及了解的信息表示惊讶：“集团改制的事，我也知道一点，但据我所知，集团还没有与任何一家公司签订排它协议。”

　　费广胜说，到目前为止，徐工科技还没有需要披露的信息。如果有，将会及时刊登在指定披露的媒体上。

　　周正毅的遗憾

　　据南京一位不愿具名的券商人士透露，徐工科技最高的庄家为南京的天元投资。

　　“虽然是天元投资第一次坐庄，做得却非常漂亮。”该人士称，天元的建仓成本为每股6元－7元，此后将股价一路拉升到13元左右，1999年8月，徐工科技内部职工股上市前后，天元投资顺利出货。

　　天元之所以能翻倍出局，很大程度上归功于周正毅，周借徐工科技内部职工股上市之机全面介入。此后，周正毅一直增持徐工科技股票，直到控制至少80％的流通筹码。

　　业内人士分析，周正毅介入的成本在每股13元左右，经过1999年10送10、2000年10送3、2001年10配2.31股后，周正毅的徐工科技持仓成本已降为6元左右。而徐工科技前期大幅下跌的底线恰好在周正毅的成本区域。

　　事实上，周正毅并不满足于仅做徐工科技的“控盘股东”，他还想成为“控股股东”。

　　今年4月10日，即周正毅事发一个月前，周正毅及其下属突然现身于南京召开的“江苏省利用民资外资改组国有企业项目推介会”。

　　据本报当时的报道，当华融资产管理公司南京办事处副总经理吴远怀女士在会上做完发言刚回到自己的座位上，周正毅的下属——华信投资（集团）有限公司总裁陶侃随即上前交换名片。

　　陶的第一句话就是：“熊猫电子集团、徐工集团，这些都是很好的资产，我们非常感兴趣。如果要进一步接触的话，怎么样一个推进程序？”

　　吴远怀当即为其引见了一位项目经理，随后双方足足聊了20多分钟。

　　在此期间，坐在20米外的周正毅一直注视着陶侃的言行。

　　某券商徐州营业部总经理认为，周正毅事发要是晚半年，徐工科技极可能成为其囊中之物。

　　中外巨头争夺

　　而事实上，周正毅欲收购徐工集团并非“师出无名”，早在2002年底，江苏省委、省政府已经将徐工集团列入需要改制的82家大企业集团名单。

　　根据徐工集团的资料，徐工集团成立于1989年，是国家520家重点企业之一，1997年被国务院批准为全国120家试点企业集团。

　　由于徐工集团的资产规模、人员规模、销售收入在当地企业中排名数一数二，即使在江苏省工业企业中亦进入前10强，因此，它的改制是徐州市的一件大事。

　　据消息人士透露，徐工集团的改制具体由集团经济运行部操作，政府方面由副市长李文顺、经贸委主任张赴宁负责。

　　徐工集团经济运行部部长王庆祝也承认“徐工的改制是政府指导下的改制”。

　　王庆祝表示，集团改制的消息传出后，来谈的国内外企业确实比较多，但大部分处于了解接触的阶段，集团还没有和任何一家企业签订协议。他始终不愿透露洽谈企业的名单。

　　消息人士指出，德隆集团、摩根大通等10多家国内外著名机构先后与徐工集团洽谈过收购。“其中，德隆集团是最早与徐工集团谈收购的公司。”

　　德隆集团一位人士表示，集团下属一家公司在得知徐工集团改制的信息后，认为这是一个不错的投资项目。

　　今年春节以后，德隆开始与徐工集团接触，来回谈了多个回合，但随着谈判的深入，触及实质性的问题增多，谈判的难度越来越大。

　　接近徐州市政府高层的人士称，德隆集团最初提出的方案是以其手中持有的其他公司股权与徐工集团换股，但政府方面不同意，坚持必须全部以现金收购。

　　上述该人士还透露，德隆集团董事长唐万里前段时间曾亲抵徐州。

　　另有知情人士说，摩根大通收购徐工集团的计划是将之海外上市。

　　记者致电摩根大通投行部方先生时，方说，公司有规定不能对具体项目。他建议记者先联系负责媒体的企业传讯部李艳梅小姐。

　　9月11日下午，李小姐在电话中称，第二天即是公众假日，不方便联系有关人士，而且摩根大通对此不愿回应。

　　王庆祝承认摩根大通来洽谈过，但不清楚其具体计划。

　　“选秀”标准

　　王庆祝说，尽管谈过的10多家都是国内外知名企业，徐工集团欢迎更多有实力的国内外企业来合作，“希望能做到好中选优”。

　　也许由于受“周正毅庄股”名声所累的教训，王庆祝多次强调，收购方除了有实力，能拿出2亿～3亿美元或15亿～20亿元人民币外，还必须是形象好、具有社会责任心的企业。“有问题的企业我们不会考虑，也不欢迎。”

　　王庆祝介绍，对于改制，集团定下了“五个有利于”的基本原则：

　　一是有利于徐工持久、健康的发展；二是有利于经营机制的彻底转换；三是有利于徐工整体形象的提高；四是有利于徐工的国际化发展；五是有利于一并解决所有历史遗留问题。

　　据了解，徐工集团改制领导小组在向政府汇报工作时，提出的改制设想是，通过集团国有股减持的存量转让和增资扩股相结合的方式引进国内外投资者，但政府仍保留适当的国有股，比例在10％～15％之间。

　　此外，为了企业更好的发展，改制后集团公司管理层一定要参股，这样，使企业的利益与管理层的利益捆绑在一起。

　　对于同摩根大通洽谈收购，荣正咨询高级合伙人、前国泰君安并购部尹中余认为，徐工集团应该深思熟虑：

　　首先，摩根大通一旦通过境外上市实现资本退出之后，徐工集团的股权结构将高度分散，公司将很可能出现股权结构的长期动荡或者管理层行为的短期化；

　　其次，徐工集团的国际化不仅需要资本的支持，更需要管理的提升、技术的突破、市场的拓展等，也许后者更具有决定性，但摩根大通作为金融机构能否具备足够的实力？

　　“更为重要的是，摩根大通如果收购徐工集团，究竟是其自有投资，还是受其客户之托？这对徐工集团来说，可是天壤之别。”尹中余认为。

　　此外，尹中余分析指出，德隆长期在证券市场呼风唤雨，“股市情结”根深蒂固，能否对徐工集团的长期发展具备足够的“耐心”值得深思，徐工科技在此方面的教训是很深刻的。

　　也许徐工方面已经认识到此事事关重大，徐工集团董事、徐工科技董事总经理杨勇对记者说，我们在选择合作伙伴时一定会做到审慎、审慎、再审慎。

　　“大戏”刚开始

　　王庆祝表示，徐工集团正在为改制选择财务顾问、法律顾问、财务审计以及资产评估等中介机构。据王估计，这一工作9月份可以结束。

　　尹中余认为，摩根大通、德隆未必是徐工集团改制的最佳人选，可能还有黑马出现。

　　事实上，二级市场上的黑马已经出现。徐工科技股价一路向下狂奔后，6月11日一天成交达到4000多万股，创造天量。此后不到10个交易日，除周正毅已被冻结的7000多万股外，流通股东全部换手。

　　“从盘面走势看，接盘者应该是实力非凡的机构。”某券商徐州营业部负责人分析。

　　到目前为止，徐工集团改制的结局，仍需等待“演员们”极力演绎后，方会曲终人散。

　　德隆、摩根大通等十余家国内外知名企业均“中意”徐工集团。

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