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本报讯（记者李有祥）昨日，三元股份在上海证券交易所正式挂牌上市，成为继伊利股份和光明乳业之后的第3只纯正乳业股。值得关注的是，三元股份表现非常突出，开盘定位大大超出市场普遍预期，早盘以6．58元高开后迅速被推高到7元以上，交易非常活跃，振幅超过16％。
三元股份是北京控股有限公司的成员企业之一，于2001年发起设立，总股本为48500万
股。目前，三元股份已形成以奶业为主、兼营麦当劳西式快餐等业务为辅的多元化经营格局。三元的前身，是始建于ｌ956年的老国企——北京市牛奶公司。1996年2月，北京市政府授权北京农工商总公司，将北京市牛奶公司等乳品厂家重组为北京牛奶集团公司。1997年牛奶集团和北京麦当劳食品有限公司又组建成北京三元食品有限公司。同年3月，三元公司以95％的权益经过股权转让与置换，加盟北京控股，摇身变为外资企业。
不过，当三元从外资公司身份回归Ａ股时，却遇到一道绕不过的弯——不能通过缩股的方式来达到提高发行价的目的。于是，从香港上市公司分拆出来后，按照政策，三元食品整体改制为股份公司，不能做缩股，而是按净资产1∶1折股。从三元股份的公开财务信息来看，公司近年来一直呈现快速发展的良好势头，净资产不断增长，2000年、2001年、2002年和2003年中期净资产分别为4．85亿元、5．12亿元、5．30亿元和5．59亿元，经营规模不断扩大。
8月29日，三元获准公开发行1．5亿Ａ股，每股价格2．6元，市盈率20倍，昨日正式挂牌交易。三元副总经理陈历俊在接受采访时表示：“此次上市在业内是意料中的事了。”事实上，作为北京地区乳业老大，三元在资本市场上姗姗来迟。早在3年前，三元就放出要上市的消息，但因种种原因未能如愿。2002年8月，竞争对手光明成功上市，与乳业龙头股伊利、新希望掀起新一轮的乳业并购战，在东北、华南收购了大量的乳源和生产基地，致力打全国市场的三元有点急了。有别于伊利、光明将融资资金砸向液态奶项目，陈历俊透露，本次募资将投资于学生饮用奶工程、100吨／日豆奶（豆酸奶）工程等6个项目。预计本次募集资金投资项目投产后，将使公司年销售收入增加10．07亿元，年净利润增加9365万元。
有证券业人士认为，三元之所以表现强劲，主要有三个原因：首先，题材独特，行业成长性好，且掌握着业内无法比拟的优势——三元持股50％的北京麦当劳和间接持股25％的广东麦当劳，2000年底已拥有149家麦当劳餐厅。中国乳业市场巨大，前景非常诱人，被称为21世纪的朝阳行业。三元股份是我国最大的乳制品加工企业之一，行业龙头地位显著。市场对乳业题材非常认可，从机构重仓持有伊利股份和光明乳业可见一斑。其次，流通盘不大。三元股份流通盘不过1．5个亿，非常适合主力资金运作。最后，发行价比较低，只有2．60元，有炒作空间。
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