“目前是一次性解决银行问题的最佳时机。”昨天,在“全球投资市场趋势和机会”报告会上,高盛亚洲董事总经理胡祖六发表了上述观点。
胡祖六指出,目前关于是否采取再次剥离方式解决不良贷款的争论较多。反对理由主要有两条,一是怕引发道德风险,二是成本过高。
不过,胡祖六认为,这两条理由都站不住脚。他解释说,银行的不良贷款必须剥离,但最好是一次性剥离。他举例说,法国政府曾多次出面,为里昂信贷“输血”,结果法国政府信誉扫地,日本也有类似情况。
此外,从成本来看,印尼、阿根廷等国银行不良贷款占GDP的比重高达50%,而中国处理不良贷款、补充资本、达到资本充足率的要求,只需
GDP的30%。此外,还可以通过引进外资、IPO等途径降低政府的压力。
因此,胡祖六认为,一次性解决银行问题效果最好。而且,目前是解决这个问题的最佳时机。一方面,根据中国的入世承诺,2007年金融业完全放开,今后几年必须加快步伐。另外,中国完全有能力一次性解决银行问题。
尽管中国近年来一直实行扩张性的财政政策,但仍有不少调整空间。因为中国目前的国债规模偏低,还不到GDP的30%,而日本国债占
GDP的比例高达145%。同时,近几年中国经济一直保持高速增长,为解决不良贷款问题提供了良好的外部环境。此外,中国的居民储蓄和外汇储备也是银行改革的保障。
至于对处理不良贷款可能引发通货紧缩的担心,胡祖六认为,这种担心完全没有必要。目前中国经济的局部,比如房地产和汽车等行业甚至有过热苗头。
此外,在谈及香港能否成为人民币离岸中心时,胡祖六认为目前不可能实现。原因在于,离岸中心的根本条件———人民币自由可兑换并不存在。而且,建立离岸中心对香港的帮助不大。实际上,因为没有企业需求,近几年香港银行的贷款不断萎缩。胡祖六认为,对香港真正的帮助是让其参与内地经济,比如CEPA等。
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