走向预测: 美元贬值加大升值压力

　　新快报讯(记者　邓瑞燕)对于人民币未来走向，广发行报告提出，如果美元兑主要货币在2004年继续大幅贬值20%以上并稳定在该水平，人民币兑美元汇率将难以固守目前水平。

　　只要中国国际收支持续双顺差，人民币实际汇率长期稳定并保持总体坚挺就有保证，只不过这不一定表现为人民币兑美元名义汇率升值。但如果美元兑日元、欧元等货币在今年低点的基础上继续大幅贬值20%以上，将会引发新一轮人民币升值预期浪潮，届时如果中国的 国际收支仍双顺差，则人民币很可能要主动在兑美元的名义汇率上进行调整。

　　在目前水平，中国之所以还可以对外声称人民币总体升值，这主要由于美元自1995年—2001年间一直走强，目前美元汇率仍处于上世纪90年代以来波幅的中值，但如果美元继续下跌，以至于把上世纪90年代的升幅全部抹去，中国就难以继续维持人民币兑美元名义汇率的稳定。

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