前车之鉴: 日元升值带来长期衰退

　　在货币升值方面日元是前车之鉴，上个世纪70年代初，日元开始了漫长的升值。然而日本经济最后进入了无休止的衰退。1971年主导日元升值的大藏大臣被人暗杀，也成为日元升值的牺牲品。

　　战后的20多年里美元兑日元的汇率一直是1：360，1985年2月26日，1美元兑263日元，1985年9月，为缓解美国外贸逆差，西方五国财长在纽约广场饭店召开紧急会议，联合干预 外汇市场，压低美元汇率，迫使日元与马克升值。到1988年2月5日1美元兑128日元，日元升值50%。

　　1995年3月9日1美元曾跌到兑换87-88日元。从1985年到1995年，日元汇率平均每年上升5.2%。再加上低利率的宽松货币政策，共同刺激了日本的房地产、股票价格大幅攀升，日本的泡沫经济因此生成。这后来被公认为是引发日本经济衰退的几大重要原因之一。

　　（夏天／编制）