|
国金
自从1994年中国开始实行有管理的浮动汇率制度以来，人民币对西方主要货币的名义汇率大体保持升值态势
人民币汇率的持续升值仍然没有能够消化全部升值预期
当前人民币正面临升值压力。人民币的升值压力有西方部分利益集团从各自立场出发逼迫人民币升值的成分，也反映了加入WTO后中国现行人民币汇率安排已经不能适应新的内外部经济金融形势要求的客观事实。因此，我们应该直面问题与挑战，积极采取措施，尽快加以解决。
为制定正确的人民币汇率制度，很重要的一点是应该对中国建国以来各个时期、各个阶段人民币汇率制度的形成、特点、问题，结合当时的经济政治的背景和对外经济贸易等方面的情况，进行认真总结和反思。
特别是当前，人民币受到国外升值的强大压力时，更应沉着应对。要总结成功的经验，也要总结不利的教训。
《人民币汇率研究》就是一本研究建国以来人民币汇率制度形成和变革过程优秀学术著作。该书的两位作者———吴念鲁和陈全庚同志多年从事外汇金融管理和业务工作，参与和见证了建国以来人民币汇率政策的制定和变迁过程。
《人民币汇率研究》全书分上、中、下三篇。上篇是有关人民币对西方国家和原社会主义国家货币汇率的演进历程，主要涉及制度制定的历史背景、政策依据和执行中的反映和问题；中篇是对人民币汇率制度改革的探讨，主要是两位作者在各个时间对人民币汇率改革所作的研究，涉及汇率水平的确定，汇率改革的政策目标、汇率改革的难点、人民币可兑换的条件和步骤以及人民币的国际化；下篇比较详尽地阐述分析了人民币与外汇汇率以及与外汇管理之间的关系。
这样的一种结构安排，对人民币汇率研究会形成一个全面系统、科学的框架，并提供许多宝贵的、有价值的第一手资料和数据。
自从1994年中国开始实行有管理的浮动汇率制度以来，人民币对西方主要货币的名义汇率大体保持升值态势，并形成“人民币汇率实际升值———引发升值预期———进一步推动人民币汇率升值———升值预期强化”的人民币升值预期自我实现的循环。
这9年间，共有7年的时间人民币对美元保持了上升态势，两年稍有下降，但幅度极其有限，基本可以忽略并视为稳定，简单累计后，人民币对美元名义汇率升值幅度接近5%。由于人民币汇率事实上盯住美元，人民币对其他西方主要货币汇率的变动受到美元对上述货币汇率的直接影响。
过去9年间，美元广义汇率指数5年累计为21.62%，其它4年的下降幅度累计为15.43%，升降相抵后净升值超过6%。人民币跟随美元对相关货币均有明显升值。美元对其主要贸易货币的汇率指数波动更为显著，9年内该指数累计升值28.54%，累计贬值20.75%，升降相抵后净升值为7.79%。
因此，人民币对其它主要货币也出现了程度不等的升值，如过去9年，人民币对日元累计升值12.7%。而且人民币对欧元、加拿大元、日元、英镑、瑞典克朗、澳大利亚元及瑞士法郎等西方主要货币的升值幅度明显大于其他货币。
在人民币对西方主要货币汇率不断上升的过程中，还伴随着中国外汇储备的持续积累，一定意义上表明在中国现行外汇市场及外汇管理制度安排下，人民币汇率的持续升值仍然没有能够消化全部升值预期。如此过程，值得进一步的深入研究。
（作者为中国国际金融学会成员）
| 
