瞭望沪深：华夏上市次新股重新洗牌

　　吴涛

　　沪深两市股指9月12日受华夏银行（600015）首日上市影响，双双逼近近期低点。华夏银行成交额占据了沪市近一半的成交额，在无增量资金加盟的情况下，市场以其他个股市值缩水为代价承接华夏银行的上市。分析师认为，市场的过度扩容是导致股指回调的重要原因。

　　华夏银行定位相对合理

　　流通盘高达10亿股的华夏银行招股说明书显示，该股发行市盈率为19.86倍，发行后的每股净资产值为2.695元，今年预计每股盈利0.25元。与已上市的四家银行股的资产质量相比，华夏银行低于浦发银行（600000）、民生银行（600016）和招商银行（600036），仅不良贷款率好于深发展（000001），所以华夏银行以低于浦发银行、民生银行和招商银行9.3元的平均股价开盘在市场的预料之中。分析师认为，对比同板块市盈率，华夏银行的定位相对合理。

　　华夏银行的疲软走势导致市场承接力度不强，并带动四家已上市银行股领跌于大盘，民生银行和招商银行均下挫近3%。午后随着华夏银行跌破7.2元，向7元整数关逐渐靠拢，前期反弹后略有企稳的次新股再次面临重新洗牌，今年上市的新股惠泉啤酒（600753）于11日跌破发行价后继续回调，最近上市的国阳新能（600348）、亨通光电（600487）和中油化建（600546）均离发行价只有5%左右的涨幅。分析师认为，一旦本周大盘继续下挫，不排除继续有次新股跌破发行价现象发生的可能。

　　央行将抑制货币供应量

　　宏观方面，中国人民银行11日发布货币政策报告称，今年8月份，货币供应量增长继续加快，增幅是1997年5月份以来最高的。分析师指出，今年金融机构贷款巨增是货币供应量增幅不断加大的主要原因。8月末金融机构新增人民币贷款突破2.1万亿元，全部金融机构各项贷款（含外资机构）本外币并表的余额为16.31万亿元，同比增长23.9%，增速比今年上半年的22.9%继续放大；同时今年8月份为配合华夏银行等大盘股发行上市，央行在8月份不断放出基础货币，也是原因之一。

　　为此，中国银监会将从9月15日起，全面展开对四大国有独资商业银行的现场检查。银监会有关负责人11日指出，要特别对四大银行今年上半年贷款增长偏快的有关情况进行检查，包括贷款增长的主要原因、投向变化、潜在风险及风险控制情况。今年前6个月，人民币贷款累计增加19033亿元，已经与去年一年贷款累计增加的数额持平，并且已经突破年初货币政策委员会所确定的全年贷款增长1.8万亿元的信贷目标。

　　分析师表示，从近期成交来看，大盘地量迭现，但这并不表明市场做空压力已经消化。相反，由于投资者信心不足，市场主动承接盘稀少，后市仍需要有一个放量的过程来彻底消化市场的做空压力。

　　(作者单位:世华财讯)