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本报记者 刘兴祥
日前，有媒体称，上海一家老基金管理公司发生地震，基金经理“集体”挂印出走。而在此前，深圳一家基金公司也被传出大规模人事震动方面的传闻。至于基金公司股权拟转让的种种消息更是早已充斥市场。一时之间，投资者都不禁有些摸不着头脑：基金公司到底都怎么了？
细究起来，基金公司股权频繁变动的一个直接原因就是“1+1”政策。根据这项规则，任何机构只能参股一家基金，并控股一家公司。除此之外，不能染指第三家基金公司。显然，这对于不少参股过多的证券公司、信托公司来说都构成了重大影响。特别是，一些证券公司要想自已发起设立一家基金，只能首先出售手中已有基金公司的股权。因此，股权动荡早已埋下伏笔。
至于新机构入主，这应该不成为问题。以老基金公司为例，其管理的封闭式基金足以旱涝保收，再加上开放式基金，每年获取较为稳定的盈利是没有太大的问题。至于新基金公司，虽然当前的盈利较为有限或不太稳定，但是，毕竟目前的基金公司仍然具有一定垄断性。因此，吸引新机构入主基金公司对于老股东来说是小菜一碟，关键在于要卖个好价格。据了解，老基金公司的股权价格仍能达到4元以上。这样，老股东完全能够在脱身之际再狠狠地赚一把。
既然基金公司是肥缺，新股东入主后当然要获得管理权。那么，人事变动就在所难免。依我看来，问题就由此产生了，基金持有人的利益也在这里开始受到威胁了。众所周知，基金运作完全依赖于管理人的能力，基金经理的运作水平是最为重要的。从某种意义上，买基金就是冲着基金管理人而去的。这一点从今年的开放式基金销售情况就表现得相当明显了。
事实上，从去年开始，基金公司股权变动就逐渐展开了。这样，饱受市场调整之苦的基金持有人还得额外承受基金经理大规模变动的风险。如果是正常的基金经理调整，那么，这还会有利于基金业绩的提高。但是，如果股权变动引发了大规模基金经理变动，基金公司的投资理念、企业文化等甚至都会发生较大变化。伴随着企业重新整合，基金持有人恐怕无不提心吊胆。对于开放式基金持有人来说，如果股权变动对基金业绩带来不利影响就可以“跑”。
相比之下，封闭式基金持有人就没有太大选择余地。在目前折价率高达20%的情况下卖出，这无异于需要壮士断腕般的决心与勇气。
令人颇为难以理解的是，不少基金公司往往对股权变动讳莫如深，及时、主动进行披露股权消息的相当少。显然，这对保护持有人利益是相当不利的。但是，在目前来看，监管部门似乎也没有相应对策。其实，加强信息披露就应该是重要的措施。伴随着股东开始与对手进行股权转让的谈判断，相应的信息披露就应及时跟上。特别是，为了让持有人对可能的新股东有更多了解，信息披露应关注其投资经历及实际控制人等相关情况。这样，持有人才能早一点做到心中有数。
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