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今日上市的三元股份由外资绝对控股———合资企业要为外企上市探路？
本报记者 周春明
被媒体爆炒的外企上市，目前仍处于“楼梯响”阶段，不过令外资欣慰的是，中外合资企业开始逐渐在中国内地资本市场大放光芒。9月15日三元股份上市，这将是为数不多的由
外资绝对控股的中外合资企业登陆A股市场，显示出中国证券市场对外资开放力度正日益加大。
三元股份公布的《上市公告书》显示，该公司是一家由外资绝对控股的企业，外资法人股的比例在该公司上市前占73%，上市后占55.76%。
中国证券市场虽然一直限制外资企业上市，不过对于中外合资企业，监管部门在证券市场建设之初就亮起了绿灯，如最早的合资上市公司联华合纤（现ST联华），该公司1992年上市时外方发起人香港佳运集团持股17.08%；福建豪盛（现利嘉股份）也是一例中外合资企业改制上市的典型案例———该公司1993年12月上市后，外方发起人豪盛（香港）有限公司持股44.84%。
据平安证券研究所统计，目前证券市场有近80家上市公司存在外资法人股，其中大部分为合资企业上市所形成，另一部分为外资并购形成。
虽然合资企业在中国证券市场风生水起，但外资持股比例并不大，很少有外资控股的中外合资企业上市。平安证券研究所统计数据显示，外资在上市公司中的持股比例大多在10%至45%之间。
而此次三元股份将打破以往的格局———第一大股东北京企业（食品）有限公司，持有外资法人股比例超过50%，为54.99%。虽然北京企业（食品）有限公司具备一定的中资背景，不过按照目前有关部门对外资的划分，三元股份仍然属于严格意义上的中外合资企业。2002年5月，该公司还被北京对外经济贸易委员会确认为“外商投资先进技术企业”。
联合证券研究员张弘分析认为，“三元股份上市显示出中国证券市场的对外开放力度正日益加大。”
中国证券市场的对外开放是一个渐进的过程———从合资企业作为试点上市，到合资企业大批量上市；从外资尝试通过并购渠道进入中国市场，到外资并购风生水起；从限制外资企业上市，到外企上市正在酝酿；从限制外资经纪商的介入到合资证券公司的陆续成立；从限制外资投资流通股，到B股开放，再到QFII的进入，这一切，都表明中国十分在意外资对中国证券市场的参与和改造。
大多数的分析人士都认为，对外资开放证券市场有利于中国证券市场的建设，以及对中国经济发展的推动。其理由为：其一，更多优质的中外合资企业或者是外资独资企业充实证券市场，有利于证券市场基石的巩固；其二，合资企业和外资独资企业上市，使得外商的投资具备了退出渠道，这能够大大增加中国对外商直接投资的吸引力。（证券时报）
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