|
新浪财经讯9月12日-13日第六届北京国际科技产业博览会高成长企业与金融市场国际论坛在北京举行，新浪财经独家全程图文直播此次会议。9月13日的各专场论坛在北京嘉里中心举行，以下为国际金融公司中国项目开发中心总经理肖瑞国先生在论坛上的发言。
肖瑞国：我今天要跟大家讲一讲国际金融公司和公司治理机制方面的问题。首先跟大家介绍一下世界集团和国际公司的情况，以及还有国际金融公司在中国的策略。同时还向大
家非常快的简要的介绍一下我们公司的工作重点，我们主要发展国内的一些私营企业，同时在这样的一个背景下，在我讲中国的公司治理之前，想跟大家介绍一下中国公司的一些特点，在我们看来中国公司有哪些特点。那么我最后一个要讲的要点就是关于中国公司的公司治理情况，为什么我们公司对它非常感兴趣，我们在这方面做了些什么，然后跟大家分享一下。我们在公司治理方面怎么样能够帮助中国在这方面有所改善。
首先，介绍一下世界银行集团，它包括四个机构，有两个主要的，一个是IFC，就是国际金融机构，它主要是强调公司管理，国家金融机构主要是从事民营企业方面的工作，是1956年建立起来的，我们在120多个国家都有办事处，大家可以看到，我们是56年成立的，所以说我们存在大概有47年的历史，我们在发展中国家47年的工作经验。那么IFC的任务是什么呢？它现在是一个发展机构，它的任务就是要促进适应部门的发展，它向私营部门提供投资，包括贷款、包括股本还提供一些技术支持。实际上我们公司是一个非常保守的商业银行，它是以商业化来运作的，当然它也是以盈利为基础的。我们公司的业务范围是什么样的？我们首先一个投资人，是一个长期的投资人，我们提供贷款、提供股份。同时我们也是投资机构，好多机构项目都是我们的客户，我们的好多工作内容，尤其在投资方面是向银行进行投资，向上市公司进行投资，向一些基本企业进行投资，所以说我们的投资对象除了企业之外还有金融机构，那么我们在中国的策略是什么呢？我们有五个主要的策略，我们主要是和国内的一些民营企业，我这里所指的民营企业就是那些是由当地的中国人所创下的企业。大家都知道，中国所面临的一个关键的挑战就是要缩短沿海地区和内陆地区的差距，所以这是我们所治理的一个范围。那么这是我们五个目标，刚才已经谈到，为了解决这些目标，我们已经建立了很多这样的国际机构，我们正在执行一个非常独特的项目，这对于我们公司来说并不是特别独特的，因为我们在其他国家也有同样的项目，但是在中国是比较独特的项目，这个项目在四川，它主要是向中国的民营企业、年轻的私营企业提供一些技术方面的支持，为什么我们这么做呢？在这里我想强调一点，尽管我们是投资人，但是我们又不是专门的投资于中小企业的，大家都知道在中国中小企业目前已经占了整个市场的一个部分，同时民营企业的90%就是中小企业，所以我们转变了我们的策略，我们将我们的重点放在重点企业上。我们主要做两件事，一间是我们向他们提供非直接投资，通过银行向他们提供非直接投资，同时向他们提供广泛的技术支持，包括咨询方面的支持，包括帮助一些企业改善他们的运营，让他们得以进一步发展。
为什么我们选择四川呢？有两个原因，第一个是首先我们公司在四川的势力很大，我们在96年就在那儿建立了办事处，我们在中国投资11%的资金大概是1.3亿美元，同时我们也支持中国的西部大开发政策，我们的目标是希望进一步缩小沿海地区和内陆地区的差别。简要地介绍一下我们在四川的办事处，我们在2002年的5月份建立了驻四川办事处，其目的就是希望能够将世行资源的资金，人力资源能够提供到这这个地方，能够提供给四川的办事处，我们有三分之一的员工，包括一些外企的员工。
现在简要介绍一下中国的民营企业的特点是什么？我早些时候稍微了解一下中国的民营企业是发展得非常快的，但是它是一种不正规的，同时它的运营也不是很透明，它的公司治理机制非常薄弱，因此它们在融资方面的渠道非常少，对于民营企业来说要进一步发展，这是它的最大的局限。那么怎么样对此做一些事情呢？我们公司做什么呢？在四川我们要做的就是我们有三个主要的业务，这三个业务是在不同的层次，一个是公司的层次，可以和公司进行直接的打绞刀，所以我们在四川，在基层了解当地的实际需求，我们可以向他们提供咨询方面的服务；同时我们还可以在中介的层次上介入，包括金融机构和非金融机构，提供金融服务、提供咨询，当然都是通过中介机构向中国的民营企业，从而能够使中国的中小企业能在服务上、在质量上有所提高。另外一个层次，就是在我们所从事的区域范围之内进行运作的，这是第三个层次。就是说站在一个宏观的角度上，但是从这个角度上来讲，我们也有我们重点发展的方向。也就是说在我们有宏观调控的同时，我们要进行微观的作业，刚才我已经谈到了中国的民营公司有这样几个特点。但是他们有一个缺点就是公司治理比较薄弱，就是它们进一步的进行融资的一个最大的局限。那么什么是公司治理呢？公司治理的概念是什么呢？这是一种系统、是一种体制，能够确保企业的所有人可以获得资金，确保被授予经营权的公司经理高效率地使用公司的资产，以及这些资产带来的回报，并能够最好地体现所有利益相关者的利权益。包括所有者，不光是大股东，包括所有的股东，包括普通的股东，保护管理层的利益，这些很关键，对于想要融资的机构来说这点非常关键。
为什么我们公司这么重视公司治理机制呢？在这里我想向大家强调一点，有几个原因，第一点我们是投资人，对于我们来说，我们要确保投资的企业它的管理机制是良性的，就是说我们不仅仅是权益性投资人，我们又是债务投资人，就是说我们的对象可以说那些大的股东，也可以是小的股东，所以我们要确保我们投入的钱是在运行非常良好的公司治理的机制下来运作的。这就是我们所要考虑问题，刚才我已经谈到了，我们的国家金融公司在120多个国家都业务，在很多地方都有丰富的经验，我们可以看到我们和中国当地的一些民营企业有友好的关系。
同时，我想要推出几个成功的范例，想让大家了解我们是怎么样进行运作的，想跟大家展示一下公司治理的成功范例是什么？建立一个师范的效应，同时我们认为公司治理的机制是可持续发展的关键因素。所以我们公司非常关注可持续发展，就是长期的发展。而公司治理是这个领域的关键因素。
另外我们也向我们的授予人员提供一些技术的资助，还可以提供很多的经验，在投资之前我们需要取保这个公司的治理是合理的，我们也需要了解当地的公司或者民营公司是怎么运作的，他们的结构是什么？所以我们和当地保持了很密切的联系。我刚才也已经谈到了不良的公司治理，公司治理机制的缺失，对中小型企业来说是它们融资的最大的障碍。它会削弱企业从外部进行融资的能力，这是阻碍企业发展的关键因素之一。另外一点也很关键，就是公司的治理对资本的发展也很关系，刚才也人提到了这点。事实上资本市场是市场发展的主要支柱。另外一点就是声誉的风险，当我们同公司打交道的时候，我们希望保持我们公司本身的声誉生活，当然可能要冒一定的风险，现在谈一下我们在公司治理方面是怎么做的？首先是投资。当我们对一个投资的机会进行评估的时候，不仅看公司的运营，要看公司的管理，看公司的董事会，看公司的整个结构，这是看公司的一个前提，公司必须有一个很好的治理机制，这样才会投资，同时还向公司提供技术支持。
在这里我还想强调一下，通过上海银行我们在97年的时候提供技术支持，我们在中国投资的历史是很长的，尤其在中国，同时考虑在所投资的公司，这个公司的本身的经理层管理怎么样，同时考虑到中介人就是刚才说的金融机构本身的声誉怎么样，它的运作怎么样？通过这些工作，我们要进一步实现我们的发展目标和使命还有任务，我们可以进一步提高我们对于国内公司的投资，同时我们能够提供更多的就业机会，可以促进中小企业的发展。
现在谈谈非投资性的工作。我们支持许多发展中国家的一些公利机构和私营机构，包括董事协会，包括商会，同时我们也参与全球公司治理的论坛同时我们进行合作，参与一些会议，也提供技术援助。我们刚刚开始在进行全面的项目来向我们的中小私营企业提供技术援助。那么，在中国我们主要在这四个方面来做，第一点对于公司、对于企业的公司治理机制进行评估，这跟OECD金融法的组织原则是相辅相成的，另外我们进行评估董事会高级管理层的职能和机构，我们要评估公司的透明度和信息披露机制，刚才已经谈到了。刚才谈到中小企业缺乏透明度，所以我们现在要对它们的透明度进行评估，这是我们投资的前提。还有一点需要考虑到中小股东的权利和利益。另外一点就是在这四个领域，我们要去设定和进一步实施具体的公司治理机制的感性计划。
再简单介绍一下两种公司治理的模式，我想大家有些人都知道，我只是简单介绍一下，有两个模式，对于对业内人士可能更清楚一些，一个是内部系统、一个是外部系统，外部系统所有权是分离的。这是外部系统的一个关键特点，我们有一个一层制的董事管理机制，同时它的信息披露的透明度非常高，是单层的董事会结构，比如在德国就采取的外部系统。但是对于内部系统所有权比较集中，它的所有权和经营权没有特别明确地分开，是重合的，另外实施的是两层体系的董事会结构。如果要实施这种公司管理体制决定因素是什么？有这么几个关键性的因素，比如说法律的规定和要求，刚才谈到了所有权是集中还是分散，还有董事会的成员的特点是什么？事实上董事会成员，董事会是公司管理机制的一个核心，另外我们有董事会、有监事会，刚才已经有人谈了，那么董事会的制约和平衡是怎样的？看看它们本身的权利义务是怎么样的区分的？有些时候董事会和监事会的责任不是区分的那么清楚，所以要有一个明确的区分。这个领域有些地方采取是四层体系的结构，刚才谈到的会计的标准，刚才主席和经理层他们的地位出现冲突的时候该怎么样进行平衡？有些时候董事会在做决策的时候或者在运作企业的时候，可能没有经理层那么有效率，所以需要一个独立董事会，同时也可以使执行董事他们有一种独立的权利，这样就可以使这种权利得到制衡。当然这个问题是一个比较敏感的问题。
另外关于会计标准的问题也是决定高效公司管理的因素，会计的培训，所有这些都是很关键的因素。市场的竞争程度，还有管理经理人的激励机制，最后还有历史和文化因素，这也是相当重要的。因为这里它决定了价值体系，有的时候它也反映在你的管理风格和做法上。
再简单介绍一下，我们在中国的试营公司开展了实践，我们跟300多家公司进行了项目，有的进行调研，进行调查问卷，进行面谈，还有对十家公司进行提升，提高他们的营业结构使他们在这个领域得到上升，在这里有两个特点，一个是家族式企业，这是我们最常见的一种类型的中国的私营企业，但是不是唯一的，但基本上公司都是这类家族式的。
中国经理层的收购进行改组，股东就是进行分散，也就是说中小企业改组的企业所有权比较分散，对公司治理结构的系统可能是不一样，对这两类公司来说，一个是家族式，一个是重组了的中小型国有企业，不太一样的，在公司治理结构方面。可以看到公司治理结构方面典型的问题，可以举几个例子，并不是说所有的问题都列出来了，只是我们认为比较典型的问题，只是我们一方的意见。有一个也是很重要的，大家也都知道，就是权利过度集中，通过一个法人代表行使权利，光想着权力制衡会引起冲突，这是很自然的事情，所以大家想有一个集中权利的问题。再一个就是董事会太单一，而且又不独立，还有管理层方面缺乏来自外部的帮助，也缺乏完善的机制保护公司外或者小股东的利益，这个利益冲突方面，向关联交易，大家知道这是普遍的问题，我觉得有必要强调一下，就是关联交易方面的问题，我想这对小股东来说特别有害，因为管理层的激励我们需要雇佣经理，如果不想出现腐败的话，管理人员没有足够激励，产权不明晰，也缺乏披露，还有会计和财务体系的不完善问题，财务报表质量很差、不明确的问题，甚至非常复杂的所有权结构问题。
对于公司治理外部的因素有哪些呢？我想刚才我们了一些执法不够、法律不能得到落实的问题。所以这些问题我们需要更加的重视，还有自律方面也不够，我们有几个例子说明这点，第一文化传统、政治模式、执法力度不够，不完善的市场竞争，金融监管力度不够，怎么样改善中国企业治理结构的现状呢？我列了一个单子，不是很全，首先根据企业的状况涉及外部人系统和内部人系统并合的体系，这不是指的大企业，指的是中型企业，我想这个企业要考虑这几点，就是在公司层面上要减少利益冲突，关联交易需要正规化，至少在公平和必须的前提下，在公司的章程中强调对小股东的公平待遇来改善决策的过程，增强权力的制约，还有内部控制和披露机制，这在管理过程中引入独立性机制，在投资者方面银行和投资基金业应该在投资前后强调被投资人需要遵守的纪律性，在政策和环保制度的层面提高法律的监控、贯彻和执行的力度，尤其提高企业对公司管理结构的重视和承诺，保护这些小股东的权利和利益。
| 
