治治“乱圈钱”的病

　　证监会拟限制首次发行上市筹资额

　　本报讯（记者许超声）针对目前上市公司胡乱“圈钱”行为，中国证监会拟限制首次发行上市企业的筹资额，抑制企业的盲目筹资行为，引导企业按照资金需求筹集资金，督促企业提高募集资金使用效率。同时，证监会拟出台新政策对上市公司业绩包装问题进行规范。

　　目前发行市场存在的主要问题，是模拟财务报表带来的业绩包装问题。部分申请首次公开发行股票的企业，设立股份公司的时间不足三年，且采用把大股东的一部分盈利资产单独剥离出来组建股份公司的改制模式，设立股份公司前的财务报表采用模拟的方式编制，即假设公司的架构在股份公司设立前已经存在并独立运行，在此基础上按照既定的剥离原则和方法对资产负债及损益项目进行剥离编制财务报表。但这种假设往往可靠性差，模拟的财务报表难以客观反映企业的实际盈利能力，上市后业绩大幅下滑的情况时有发生，严重影响了投资者对市场的信心，也不符合公司法关于股份公司设立满三年后方可发行上市的立法本意。模拟财务报表带来的包装业绩问题已经在市场上充分暴露，投资者反应强烈，为此，中国证监会拟出台新的政策，对财务报表模拟问题进行规范。