第一梯队并不轻松 与南方基金管理公司高层对话(图)

　　与汇丰的合资终止，曾经风起云涌的股权问题尘埃落定，目前资产管理规模最大的南方基金公司一举一动都备受业界关注。在这个新兴的、拥有无限潜力并曾经丑闻迭出的行业中，跻身第一梯队的公司是如何起舞的。记者采访了南方基金公司的总经理高良玉，副总经理、首席经济学家许小松博士和总经理助理、市场总监谢爱龙。

　　股权结构尘埃落定

　　记者（以下简称“记”）：南方基金公司的股权变动一直备受关注，这种变化会否影响公司的高层、公司的投资决策委员会，并影响公司旗下基金的投资思路呢？

　　高良玉（以下简称“高”）：华泰证券是我们的老股东，对我们管理层一向是很认同的，因此我们的管理层不会有任何变化。

　　许小松（以下简称“许”）：公司的股权变动已经尘埃落定了。在南方，股东的变化从未影响过投资委员会的变化。股东只是决策一些大方向上的事情，如公司发展战略什么的。具体基金的投资，股东是不干涉的。

　　合资进程暂时搁置

　　记：在与汇丰两年多的合作中，南方主要的收获是在哪方面？合作终止的原因是什么？有进一步的打算吗？

　　高：在我们做开放式基金时，汇丰给我们提供了很大的帮助。但在这些技术、硬件的因素之外，我觉得他们带来的理念才是我们最大的收获——如何真正重视持有人的利益。

　　许：2001年初，我们和汇丰签订的是一份技术合作协议。汇丰在我们的开放式基金的整个系统的建立上，给了很大帮助。

　　在双方合作的过程中，他们也认可了我们的公司，而有了参股的想法。双方谈得很顺利的时候，从去年底开始，他们的高层发生了变动，开始重新考虑在中国的市场策略，而到了今年4月份，我们自己的董事长也有变更。所以事情就搁下来了。

　　前两个月，汇丰和我们技术合作的合同到期了，他们就自然退出撤走了。我们现在还没有继续聘请外资顾问的打算。

　　记：你觉得合资对基金公司有多大的意义？

　　高：不要为合资而合资。要纠正市场中的一个观念，认为合资后有利于跑到海外，开发海外市场，其实合资公司希望你专注于中国市场的发展，而不要到海外市场去和他自己竞争。反倒是本土的民族性基金公司，做大做强后，有更大的希望跨到海外去。

　　许：合资的优点是可以更好地借鉴外资公司的管理经验，比如他们的产品设计、市场和行政管理等等。但是，若与外资合作后，风格的变化是否适合我国市场是需要事前认真评估的。

　　记：有ＱＦＩＩ想买南方的基金吗？

　　高：我认为市场上现在对ＱＦＩＩ的关注过度了，他们不过也是普通的投资者，现在在中国还是试探性质更浓。有ＱＦＩＩ和我们联系过，但即使他们购买了南方的基金，我们也不会将其向天下广而告之的。

　　基金业绩已经分化

　　记：从资产规模与产品线等方面看，南方基金公司管理着170多亿的基金资产，事实上已经成为基金行业内的第一梯队。但这种行业内公司的分流至少在业绩表现上还不是很明显的。运作第一梯队的公司，几位老总感觉到有什么特殊的压力与体会吗？

　　高：基金发展时间不长，第一梯队的排列是暂时的，那些新基金公司只要有好业绩，再多发几只产品，资产规模很快也可以扩大。我认为现在基金公司从业绩上是能看出分流的。评价基金的业绩不能只看它一次成为第一，能保持长时间排在前列才是最可贵的。

　　许：公司规模大，优势当然很明显，至少收入多，发展中就可以有更多的资源，吸引更多的人才。但是压力也是很大的，首先是业绩的压力，开放式基金的业绩大家天天可以看到并作出比较，这强迫我们更深入研究，提升专业化的程度。这也是我们的最大压力。

　　然后是竞争的压力，现在的合资基金公司、以后的外资基金公司，都给我们带来很大的竞争上的压力。政府方面要给中资公司更大的发展空间，我们才能在人才等方面的竞争不会居于劣势。

　　基金现在投资品种还是太少，股票、债券，你怎么组合也很难弄出新意，但是创新却不能停止。除了品种，完全还可以在基金类型上有所突破。例如做些专户理财，社保基金能做，别的机构也应该可以效仿。在这方面我们曾经做过努力，但是监管层认为目前条件还不成熟。

　　稳健不等于低风险

　　记：南方基金一向很强调自己稳健的风格，而现在的市场低风险产品比较好卖是事实。公司会发展高风险产品，建立比较完整的产品线吗？还是坚持自己的稳健风格呢？

　　谢爱龙（以下简称“谢”）：目前基金公司的同质性较强，所以形成自己独特的风格很重要。南方一向以稳健的风格著称。

　　在中国目前的基金市场上，因为老百姓传统的心理，低风险产品较受欢迎。南方适应市场需求，主要以低风险产品为主打。但是以后肯定要在稳健的基础上，完善产品线，发展高风险产品。我们下一个基金可能就是你说的不太好卖的那种。

　　赎回现象有改善

　　记：我国的股票市场仍然有很多先天性缺陷没有解决，股民投资股市持有的多是短线投机观念，这种投资观念延伸到基金上，也造成很严重的赎回现象。在这样的环境下，基金业怎样健康发展，有何看法？

　　高：赎回现象其实现在已经有了很明显的改善。随着我们个人投资者数量的增加，基金份额明显稳定。去年底的大额赎回是有特殊原因的。首发过后，很多机构到年底面临账面的压力才不得不做出赎回。

　　谢：追求高风险高收益的投机者会继续留在股市，注重稳健收益的投资人会选择基金。基金兼具存款与股票两者的优点，收益比存款高，风险比股票低。“基金当股票炒”的观念一定会慢慢改变。虽然这两年行情不好，但中国股市7年来从上证300多点到2200多点，如果能着眼于长期投资，获利必将十分丰厚。中国股市总体是向上的发展趋势，长线持有肯定会盈利。

　　本报记者　岳毅桦　见习记者　周扬

　　南方、汇丰分道扬镳

　　本报讯汇丰投资管理公司全球执行官阿兰·道姆日前宣布，汇丰已经决定不再购买南方基金管理公司的股权，而是寻找其他途径进入中国基金市场。这个消息在南方基金公司内部显然波澜不兴。

　　在两个月前，汇丰与南方的技术合作合同到期后，汇丰就已经自然搬离了设在南方基金公司里的办公室。而南方基金、这家在资产规模、产品数量等方面已经与华夏、博时同居基金行业第一梯队的公司，认为自己的发展已经步入稳定，暂时还没有继续聘请外资顾问的打算。　（岳）图：

　　南方基金以低风险产品为主打。本报记者　吴伟洪　摄