|
新浪财经讯9月12日上午第六届北京国际科技产业博览会高成长企业与金融市场国际论坛在北京人民大会堂开幕，论坛以“高成长企业与金融市场”为主题，中国人民银行行长周小川、中国证券监督管理委员会主席尚福林、北京市副市长翟鸿祥、诺贝尔经济学家罗伯特A蒙代尔、国内外金融投资机构、国内、外高新技术企业和相关专家出席了本次论坛。
新浪财经独家全程图文直播。
以下为大福证券集团有限公司董事总经理黄绍开先生的精彩观点。
黄绍开：中国民企和国企面临的主要的问题，是如何完善公司治理的体系，经济的持续增长为企业带来了无限的商机，而且随着以来的商业社会也变得更加复杂，无论是国企还是民企，随着公司规模的不断的膨胀，在把握市场商机的同时，应该注意提高公司治理的措施。这里我要谈一下公司治理的重要性，在过去几年以来，有关公司治理方面的学术论文受到特别重要的关注，在美国大公司不可告人的丑闻，其中有高层管理层人员做假帐，这以夸大公司利润个人奖金，以及借此抬高股价，以便行使股权套利。最近在美国一个教育所，它的主席刚获得非常丰厚的退休酬金，这个事情公开了以后，他退回了4000万美元的酬金，由此可以看到公司治理的问题不仅限于发展中的国家，像监管严密、发展成熟的美国的市场也是有很多的问题。在这里提高公司治理的过程当中，监管的机构的作用对于上市公司制定各种，提高公司治理透明度的要求，在重要的资料披露的权、责、独立董事与独立委员会以及关联交易的方式方面的要求公司遵守这些监管的要求，但是我们一定要清楚公司治理不能单靠监管机构达到完善，归根到底公司的治理的水平即公司管理层本身的道德观念、诚信、以及文化是相关的。
在现实中监管机构很难确保，为了确保公司管制的素质，行业的其他的参与者，例如银行、律师、会计师，以及财务顾问等专业的人员，甚至投资者也应该承担检查上市公司的机能，这就充分说明了为什么公司可以通过上市，令它的公司的管制更加完善。高成长的企业一直以来受到股市投资者的青睐，有些企业上市可以提高公司治理水平，但是有不少上市公司的领导，他们还没有意识到公司治理的重要性，而认为为公司带来额外的成本负担。其实可靠的公司治理从长远来看，往往令公司节省更多的开支，特别在融资成本方面，无论是银行的贷款利率还是从股票市场实际定价的市盈率的高低，都最终取决于公司治理的质量。就香港来说，我们看到汇丰、德昌电机这些公司他们本身的股价非常高，还有他们的市盈率也非常高，为什么呢？就是因为别的公司他们的公司管制是做得非常好，国际的投资者对他们也是有决定的。从这个角度来说，这不是成本的问题，是你公司增值的问题。企业投放到完善公司治理的开支，以及为此付出的努力所能达到经济的效率，会反应公司的股价以及投资者的生态体制中，有不少学术研究对公司治理有很好的资料分析，我在演讲当中不作太深入的学术探讨。有一点我可以明确地说，投资在一个优秀管制企业的，你得到的回报将会是无与伦比的。过去很多高成长的企业，因为高增长，他们很重视业务的发展。当公司发展到一定的规模以后，将公司上市，就是提高公司管制的一个非常重要的途径。公司治理其实也不限于上市的公司，事实上没有上市公司，私人的公司也不能忽略了公司的制度，尽管上市与非上市公司公司治理当然有很大的差距，由于私人公司没有公众的投资者，没有公众的股东，所以在资料披露方面来说，与上市公司相比是有很大的不同。上市公司的要求更高，但是随着公司规模的不断扩大，融资的需要增加，银行必须要关注公司的治理状况，因为不严，他们的贷款收不回来，因为银行贷款不能满足公司资金需求的时候，公司上市将会是融资最佳渠道之一。这几个事情加强公司管制的问题更为突出，要是你没有一个好的公司管制，你上市的机会会降低的，企业的发展途径都是我们面对高成长企业要更成功路这方面非常重要。
高成长企业公司治理非常重要的一块，香港的创业板市场的目的给经营历史比较短，但成长很快的一些企业提供一个场所，在过去不到四年的时间里，已经有180家公司总共283亿港元，在短短的几年里面，创业板规模达到697亿港元。世界的股票市场的发展是趋向于披露的监管，没有一个监管机构能够获得足够的资料都上市公司作出担保，投资者也绝对不能够依赖监管机构作为投资的依据。创业板在帮助高成长的企业方面，以及公司治理方面应该是成功的。事实上目前创业板上市公司之中，已经有不少来自中国大陆与本地的高成长的企业。对于一个有效率的股市来说，公司业绩与治理是投放基金起决定因素，如果高成长的企业无法取得资金发展，持续发展只是一句空话，业务发展的前景不能显示公司治理能力的企业，市场上很多的充裕的基金没有机会拿到。
| 
