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本报讯 国信证券综合研究所一份最新研究报告对2001年12月31日和2003年8月27日的股价结构对比分析显示：市场已由原来几乎由低价股（0—8元）、中价股（8—15元）平分秋色的格局，演变成了低价股独大的局面。而与此同时，大盘绩优股正在向中高价群体转变。
报告显示，随着指数的走低，高价股（大于15元）、中价股群体在缩小，低价股团体在扩大，整个市场股价的重心向低价股倾斜。从股价变动看，老股呈“三七格局”（上涨的
股票仅占30％多，下跌的股票占近70％）；而今年年初至8月27日期间上市的41只新股，80％下跌，只有20％上涨，形成了鲜明的“二八格局”。新股的不断上市，从股市的供给方面，对整体股价结构的调整起了推波助澜的作用。
数据表明，低价股群体的平均流通股本在减少，中高价股群体的平均流通股本在增加；群体股价高低与每股收益大小正相关，平均市盈率则不然，低价股的平均市盈率最高，中价股的平均市盈率最低，高价股的平均市盈率居中。
从涨跌幅度较大的股票所在行业来看，上涨股票主要集中在机械设备仪表、金属非金属及石油化工、信息技术行业。下跌股票主要集中在机械设备仪表、石油化工和批发零售贸易业。其中机械设备仪表、石油化工有涨有跌，说明投资者对这两个行业的分歧较多。
报告得出几个基本结论：目前股价结构与去年底有显著的不同，即大盘股在向中高价群体转变，高价股群体主要由大盘相对绩优股组成，这表明市场从以前炒小盘股的传统投机模式，在向追求蓝筹股的价值投资模式转变，我国股市已进入价值投资时代，普涨普跌已成过去。股价的涨跌与上市公司业绩的好坏、相对投资价值的高低密切相关。
基金是股价结构调整的主导者，也是价值投资理论的实践者，其投资决策对股价结构有重大影响，涨幅居前股票所分布的行业大多是基金增持速度居前的行业，下跌股票所属的行业大都是不被基金看好，或不介入，或减持的行业，因此应密切关注基金的行业配置与重仓股调整动向。
新股业绩滑坡、股价走弱是股价结构重心下移的重要原因。改革股票发行制度，提高新上市公司的内在质量，是优化股价结构的一个重要方面。
目前股价结构调整已靠近但尚未达到股市近年的低点水平，股价结构仍将继续调整，但股价重心下移空间不大。杨光
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