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尹宏
8月29日，指数创下自4月中旬调整以来的新低1406点，当日沪市平均股价创出7.30元的历史新低，这一价位甚至低于今年初1311点时的平均股价。回顾历史，每次在行情启动前，平均股价都创新低。
1999年“5·19”行情启动前，沪市位于1060点时的平均股价是9.16元；
1999年12月27日，沪市在1341点构筑重要底部时，平均股价为9.64元；
2002年1月22日，沪市见底1300多点时的平均股价是8.17元；
2003年1月3日，沪市创下了今年最低收盘指数位1320点时，平均股价是7.36元；
特别是后面三次构筑重要底部时，指数几乎在相同的位置区域内见底，而平均股价却不断下降。截至本周一收盘，沪指比年初1311点上涨了105点，但平均股价却是7.37元，与年初平均股价持平。之所以产生平均股价不断下降的现象，主要有以下原因：
一、近年来新股发行市盈率大幅降低，基本上小于20倍市盈率，有的甚至只有几倍，如：星马汽车是6.78倍、八钢9.85倍，使得发行价相应地降低，加上中国联通等超级航母的上市，导致整个市场的平均股价有所下降。
二、上市公司不断实施高比例送转或配股等利润分配方案，也会造成股本的扩大，从而在一定程度上稀释股价，造成市场平均股价的降低。
三、资金缺口扩大的影响。一方面行情持续低迷，市场中的赔钱效应，使得外围增量资金不愿进股市，而股市内的存量资金也纷纷抽离和分流；另一方面，扩容速度的不断加快，金融监管形势的日益严峻都使得股市资金面的缺口不断加大。反映到股价上面，就是平均股价的不断下降。
综上所述，平均股价的下降是判断大势的一个重要指标，但如果投资者仅仅因为平均股价创新低，就断定股市必然见历史大底，未免过于武断。股市是否能成功构筑底部，要依据多种市场因素进行研判，平均股价只能作为其中的一个参考指标，但不是作为惟一的决策依据。
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