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上市公司财务分析的作用主要在于对公司经营效率的分析与评估,以及对公司面临的经营风险进行评估与判断。特别是作为股票投资风险分析的一个重要工具,财务分析可以发挥重要作用。
以财务分析作为工具手段进行其风险分析的主要途径之一是对正常的财务指标的恶化进行潜在的风险预警。为此,我们可以通过正常的财务分析方法,分析上市公司的财务状况,为
投资者深入上市公司进行追踪调查提供依据,从而发现和揭示其潜在的投资风险。具体来说,由于财务指标之间存在一定的相关关系,我们可以根据财务报告中有关陈述和财务数据进行定量分析后,采用横向和纵向的多种财务分析方法,进行比较分析、找出其异常表现、设定预警区域,从而将具有潜在风险的上市公司找出。在此,我们介绍几个BBA禾银系统财务指标预警模型,供大家研究参考:
1、资产负债率
资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比,它反映在资产总额中有多大比例是通过借债来筹资的,也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。计算公式为:
资产负债率＝负债总额/资产总额×100
%该指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例,亦称为举债经营比率。如该比率过低,说明公司资金需求较少,意味着企业扩张及发展潜力不足,活力不够；比率过高,超过债权人心理承受程度,则难以筹到资金,筹资风险加大。且利息负担增加,偿债风险也随之增加。通常,资产负债率在60%-70%,比较合理、稳健；达到85%及以上时,应视为发出预警信号。
2、资产关联方占用率
资产关联方占用率是上市公司各关联方占用资产总和与流动资产的比值。计算公式为:
资产关联方占用率＝各关联方占用资产总和/流动资产×100
%关联方占用资产主要体现在公司应收帐款科目和其他应收款科目,均属流动资产,因此本指标选用流动资产金额为除数。又上述科目属于应收款项,也可用应收款项金额作除数。
目前,上市公司中普遍存在关联企业、特别是大股东占用公司资产的情况,严重干扰了公司的正常生产运营和资金使用计划,增加财务负担,最终影响其盈利能力,侵害中、小股东权益。因此,如该比率数值较高,一般认为达到流动资产的5%或应收款项的40%时,应发出预警信号。数据来源于《资产负债表》中的相应科目及报表附注。上海证券报北部资产禾银系统研究所王醒 刘希敏
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