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路演嘉宾:
李如岗 云天化董事长
张嘉庆 云天化董事、总经理
刘和兴 云天化董事会秘书
周先田 云天化财务总监
冯 驰 云天化董事会证券事务代表、总经理办公室副主任
乐利嘉 大鹏证券融资服务公司董事总经理
张小奇 大鹏证券融资服务公司董事副总经理
郭晓彬 大鹏证券融资服务公司执行副董事
徐 浪 大鹏证券融资服务公司业务董事
云南云天化股份有限公司董事长李如岗先生致辞:
各位嘉宾、各位朋友、各位投资者:
你们好！
请允许我代表公司董事会及全体员工对今天参加云南云天化股份有限公司发行可转换债券推介会的各界朋友表示热烈的欢迎和衷心感谢！感谢你们几年来对云天化的关怀、支持和厚爱,同时我由衷地希望通过此次网上路演,进一步加强云天化股份公司与广大投资者的沟通,让更多的投资者关注云天化、投资云天化。
三十年风雨兼程,三十年云帆沧海。
抚今追昔,感慨万千。云天化励志创新,奋力前行在民族工业发展壮大的路上,走过了不平凡的历程,创造了不俗的辉煌！
众所周知,云天化股份有限公司是上市公司中化肥行业的龙头企业,公司的主要产品＂金沙江＂牌尿素是国内大化肥行业的名牌产品,1985年曾获全国大化肥行业第一块国家质量金牌,1990年蝉联国优金奖,各项质量指标均达到了国家优级品标准。公司的业绩是同行业上市公司中最优异的,多年来,多项财务指标保持着领先地位,去年每股收益为0.416元,全面摊薄的净资产收益率为12.71%,今年上半年的每股收益更是达到了0.285元/股,继续保持了同行业的龙头地位和风范。
总的来说,近几年,云天化在产业领域、产业结构方面初步完成了跨越性的调整,形成了以化肥、有机化工和玻纤为主的＂三轮驱动＂产业结构。纵观未来,云天化将步入到一个全新的发展阶段,继往开来,豪情满怀。面对难得的机遇和挑战,云天化将在发展产业经营的同时,继续积极谨慎地走低成本扩张之路,实现公司产业经营、资本经营并举。通过规模优势形成公司更大的比较优势和盈利能力；通过科技优势和市场优势,强化核心竞争力,形成企业良性发展态势。
我相信,今天各位的参与,表达了社会各界对云天化的关注、厚爱、期望和信心。在这里,我代表公司董事会向各位庄重承诺:我们将坚定不移地推进＂以肥为主,相关多元＂的发展战略,力争在保证公司可持续发展的同时,吸引更多的投资者成为我们的股东,我们期待与广大投资者一起分享云天化高速发展所带来的喜悦！
我对自己充满信心,对云天化的未来充满信心！让我们一起走向新的成功！
再次感谢各位的参与,祝各位身体健康、万事胜意！
谢谢大家！
大鹏证券融资服务公司董事总经理乐利嘉先生致辞:
尊敬的各位嘉宾、女士们、先生们:下午好！
欢迎大家参加云南云天化股份有限公司公开发行可转换公司债券的网上路演活动！
作为本次发行的主承销商,我谨代表大鹏证券有限责任公司热情、真诚地欢迎广大投资者参与此次网上路演。我们将认真负责地回答各位的提问,最大限度地满足投资者对云南云天化股份有限公司全面、客观了解的需求。
此次云南云天化股份有限公司公开发行可转换公司债券的《募集说明书摘要》已在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》三大证券报刊登,《募集说明书》全文及法定信息资料也已在证监会指定的网站上进行了披露,相信大家在了解以上信息资料的基础上,参加今天的网上路演,将会对云南云天化股份有限公司有一个更直接、更清晰的认识！
我们深信云南云天化股份有限公司一定会把握发行可转换公司债券的契机,充分发挥公司自身的优势,进一步提升公司核心竞争力,使公司的经营业绩和管理水平跃上一个新的台阶,给广大投资者满意的回报。
最后,预祝本次网上路演圆满成功,谢谢大家！
发行
问: 你好,能否说明一下,你们的转股价是否考虑了你们在2003年8月18日的分红除权?如果按除权价平均,应该更便宜一些吧！
周先田答:目前确定的初始转股价格是按照公司募集说明书刊登前30个交易日公司股票收盘价格的算术平均数为基础而确定的,确实是受到分红除权的影响。根据云化转债发行条款中转股价格向下修订的约定,如果公司股价的走势触及转股价格向下修正条款,公司将依据该规则视具体情况向下修正转股价格。
问: 强烈建议按除权价计算转股价,如果你们10送10之后发行的话,那转股价岂不是翻倍。
乐利嘉答:根据此次可转债发行的条款,初始转股价格以募集说明书刊登前三十个交易日收盘价算术平均值计算。在八月十八日,公司的确有十股派四元现金的分红,除权后对转股价格有些影响。
问:注意到贵公司此次可转债发行条款中没有赎回条款,请问是出于何种考虑?是否表明贵公司无意于股本扩张,而是更倾向于最终成为债权融资呢?
周先田答:赎回条款的重要功能在于当公司股价有一定程度的上升后,催促投资人加速转股。根据中国证券市场的特点,我们希望能给投资人在股价上升后有更多的选择权,所以没有设置赎回条款,这也是云化转债条款设计方面的一大特点。
问: 目前云天化的股价已低于转股价10%左右,是否会使大鹏证券包销。
张小奇答:此次发行的是可转债,其转股是半年以后,因此目前的股价不会对此次可转债的发行产生这么明显的影响。又由于此次可转债的利率较优惠,相信投资者会认识到其投资价值。
问: 请问主承销商乐总,本次云天化的利率水平在转债公司中处于何等地位?
乐利嘉 答: 在同期限的转债品种,云天化转债的利率水平不具有明显优势。
问: 乐总,国外发行的可转债有无特别向下修正的条款,如果有,董事会执行的情况如何?
乐利嘉 答: 在国外可转债发行条款中,一般无特别向下修正的条款。
问: 乐总,云天化的配售条款怎么个灵活法?不就是90%吗?
乐利嘉 答: 董事会有权在90%时,采取或不采取转股价的调整；在80%时就必须作调整。
问: 此次准备给原有股东多少比例的优先配售权,当然现在是预计,一切以公告为准。
徐浪答:由于唯一的非流通股股东云天化集团已经承诺放弃优先认购,所以本次给原有股东全部给流通股股东。每股优先认购2元,大约占发行总额的一半。
治理结构
问: 公司的最终控制人是谁?
刘和兴 答: 公司的最终控制人是云天化集团公司。
问: 在贵公司的历史和发展进程中,有哪些重大的转折?
张嘉庆答:1985年公司进行了第一次大规模的节能改造；1992年公司进行了第二次大规模的节能改造；1997年公司进行了根本性的改制,也就是说从以前的云天化厂改制成为云天化集团有限责任公司,又由云天化集团有限责任公司独家发起通过募集资金组建了云天化股份责任公司。这就是云天化股份有限公司的一个变迁过程。
问: 云天化当年的国有股回购是怎么一回事?现在情况如何?
冯驰 答: 国有股回购就是公司将大股东持有的公司的国有法人股购回并注销。回购工作已于2000年12月完成。
问: 公司主要股东相互持股的情况?
李如岗 答: 本公司目前无主要股东相互持股的情况。
问: 云天化集团有限公司是贵公司的实际控制人,一股独大的情况是否会成为企业高速发展的瓶颈,贵公司如何正视这一问题?
李如岗 答: 为了保护中小股东的合法权益,公司在公司章程草案中专门制定了相关条款对控股股东的权利做了规定。
问: 公司监事会成员中的职工代表是由公司职工民主选举产生的吗?
冯驰 答: 公司监事会成员中的职工监事是由公司职工代表大会民主选举产生的。
问: 公司的经营班子中,有无在其他单位,包括在股东单位任除董事之外行政职务的双重任职现象?如仍存在,将如何解决?
冯驰 答: 公司的经营班子中没有双重任职的现象。
问: 公司董、监事会成员的薪酬是由股东大会决定的吗?目前董事会、经营班子和监事会成员的薪酬采用的是什么标准?
冯驰答:公司独立董事的薪酬是由公司股东大会决定的。公司经营班子的薪酬由公司董事会决定。目前薪酬采用的标准是岗位技能工资制。
问: 张总经理,从公司披露的信息来看,公司各位高管人员的薪金是否过低?
张嘉庆 答: 谢谢关心。相比之下,高管人员的薪金和其他公司相比是低了一些,董事会正在研究解决之中。
问: 公司董事会成员的薪酬是由股东大会决定的吗?
冯驰 答: 公司董事有的不在公司领取薪酬,在公司领取薪酬的董事由公司董事会决定,独立董事的薪酬由股东大会决定。
市场
问: 目前的主要产品国内、国际的市场需求形势?
张嘉庆答:化肥产品主要销往国内,从市场需求来看,整个化肥市场是供大于求,但从竞争的优势来看,我公司的化肥是可以达到产销平衡的；精细化工产品大多都销在国内,从市场需求来看是供不应求；玻璃纤维产品75%销到国外,从目前的需求来看我公司的产品也是供不应求。
问: 公司的产品是通过何种方式和渠道销售的?目前国内和海外,云南省及云南省外 的销售额各占销售额的比例为多少?
张嘉庆答:化肥产品是通过三大农资公司和自销方式进行的。精细化工产品是通过一些代理商和自销方式进行。玻璃纤维产品少量通过代理商,大部分自销。化肥产品在云南省占有60%的份额；化工产品主要在华东、华南地区；玻璃纤维产品75%在国外。
问: 市场竞争非常激烈,云天化是否有得力的措施来保证自己在国内市场的领先地位?
刘和兴答:产品的质量达到行业最好水平,成本通过不断的技术改造使成本继续下降。凭着成本和技术的优势,我们相信在国内市场的领先地位是可以保障的。
问: 目前产品的市场开发计划?
刘和兴答:化肥产品将向复合化发展。有机产品在进一步提高现有产品质量的同时,将开发多种品牌的改性产品,新材料也将开发多种品牌,满足市场要求。目前公司已经组建了开发部门,和清华大学高分子材料所、川大国家高分子重点实验室合作,已经取得了阶段性成果。
问: 公司主打产品的市场占有情况,对优势产品如何巩固已有的市场地位?
张嘉庆答:化肥产品在云南省市场占产量的60%左右,其它就在西南和两广；精细化工产品的市场主要在华东、华南等地；玻璃纤维产量的75%在国际市场,25%在国内华东地区。尽管我现在三大产品系列都是产销平衡,但未雨绸缪,我们正在加大新市场的开拓,老市场的巩固,而且已经取得预期效果。
问: 进入国际市场过程中是否曾经遇到非关税贸易壁垒?是如何解决的?
刘和兴 答: 目前还没有遇到。
问: 中国加入WTO后,其他国家的化肥等产品会否对贵公司的内销和出口造成威胁?
刘和兴 答: 不会,因为公司有地域优势和成本优势,完全可以参与国际竞争。
问: 公司在国内、国外市场中的主要竞争对手有哪些?
张嘉庆答:玻璃纤维的主要竞争对手在国内主要是另外几家规模相当的玻璃纤维公司,在国际上主要是美国的欧文斯.康宁和法国圣哥班这两大集团；精细化工产品的主要竞争对手主要在国外,化肥产品的主要竞争对手主要在国内。
问: 公司的金沙江牌尿素产品主要销往哪些城市和大型企业?
刘和兴 答: 公司尿素产品主在云南市场、川西南还有广东、广西、贵州西部,部分出口到东南亚市场。
问: 公司主要产品的市场需求情况和价格走势如何?
刘和兴答:化肥方面需求稳定,价格走势也是趋于稳定。化工产品和玻璃纤维需求增长较快,目前价格稳定,但不排除在三五年后由于竞争的加剧,价格稳中有降的可能。
问: 如果国家和政府减少对贵公司的政策支持,贵公司是否相信仍有充分的实力达到自己预定的目标?原因何在?
答:国家或政府的政策是针对一个行业而制定的,国家对于农业行业是有一个长期的政策扶持,云天化正是在这样大的政策背景下凭借自身的优势和实力达到自己的目标。
问: 中国加入WTO,对贵公司带来何种机遇和挑战?贵公司准备如何应对?
张嘉庆答:风险和机遇并存,一方面,许多国家向我们敞开了大门,另一方面,我们的大门也向人家敞开了,谁更容易进谁的门就要看公司产品的竞争力了。
生产经营
问: 公司目前主要产品生产过程中的质量监控和保证体系?
张嘉庆答:公司在2001年通过了ISO9001质量管理认证,公司的所有程序文件和各方面的管理制度都纳入了ISO9001的控制。目前,公司又在进行ISO14000环境管理体系认证,应该说公司在逐步完善现代企业管理制度,而且取得了明显的成效。
问: 公司的商誉记录如何?有无涉及有关的法律纠纷?
冯驰 答: 公司的资信评级为AAA级,没有涉及相关的法律纠纷。
问: 有无客户拖欠贵公司货款的现象?其占销售额比重有多大?
刘和兴 答: 没有。公司产品基本上是现款现货。
问: 公司认为自己产品的品牌效应如何?
刘和兴 答: 品牌效应可以从化肥产品的价格高于同行业平均水平的事实就可以看出。
问: 中国加入WTO,对贵公司影响最大的是风险还是机遇,理由如何?
刘和兴答:应该说是风险和机遇并存,因为市场的变化在一定程度上不可预计,云天化也在针对市场变化做积极的应对,同时对国内和国外市场进行关注,并采取一系列的措施,以确保公司效益能稳定增长。
问: 除了产品本身以外,公司有没有从其他方面全面加强公司的综合竞争能力?
李如岗 答: 最近与美国一销售公司签定的买卖合同,主要涉及到磷肥,与上市公司无关。谢谢你给我们的建议,我们可以认真考虑。
问: 介绍贵公司的主要生产设施和固定资产的情况?
张嘉庆答:主要生产设施有合成氨装置、尿素装置、硝酸铵装置、供热装置、聚甲醛装置、季戊四醇装置,池窑玻璃纤维生产线装置等。固定资产17亿元人民币左右。
问: 公司如何应对具有必须连续生产特点的产品在生产过程中出现意外因素对连续生产的影响?
刘和兴答:公司所有产品生产都是连续生产,在产品中意外因素是存在的,但在公司长期的生产管理实践中,建立了一套严格而有效的生产控制程序,确保在不可控因素发生时,能够迅速反应,在最短时间内恢复生产。
问: 公司生产经营活动和质量管理中的基本管理模式?
张嘉庆答:2001年公司取得了ISO9001质量管理体系认证,各项生产经营和质量管理都纳入了控制,公司的每一项工作对遵照质量管理体系文件进行。
问:贵公司上半年业绩增长主要是产品涨价,现化肥价格下跌较大,请问对贵公司下半年业绩有多大影响.上半年0.285元,下半年也能达到一个0.285元吗?
冯驰答:下半年,尿素产品价格有所下降,但到目前为止价格已经开始止跌回升,而且今年最低也比前两年同期价格高。聚甲醛、季戊四醇现在进入了市场旺季,价格已经开始上升。所以下半年公司的情况也不会比去年同期差。
问:你好,能否给我一个答案:在化肥价格如此之好的第一季度,云天化安排停产检修,是否给其他企业创造了机会?更令我不解的是:我并不是从上市公司的渠道得知停产检修的新闻,是否有必要检讨?
冯驰答:你说的这次检修实际上是从去年11月26号开始的,这次检修实际上就是实施可转债投向的项目之一:合成氨-尿素装置节能增产技术改造项目。市场价格上升与否谁也无法预见。关于合成氨-尿素装置节能增产技术改造项目的实施,公司已经严格履行了信息披露。
问: 公司的成品合格率为多少,回收的不合格产品如何处理?
刘和兴答:公司成品合格率基本为100%,偶尔在事故状态或者是开停车时有少量的不合格品发生,但公司都根据不合格处理程序进行处理,比如回收。
问: 遇到客户投诉产品质量问题,公司是否建立了相应的解决机制,一般是如何操作的?
张嘉庆答:公司专门有技术监督部门负责客户投诉公司的产品质量,每当发现质量投诉,技术监督部会立即向公司领导报告,同时查找产品质量存在问题的原因及相关责任单位、人员,给客户满意的解决。
问: 公司的管理原则和管理方针?
张嘉庆 答: 管理方针是严格、精细、创新。管理原则以ISO9001质量管理体系和ISO14000环境管理体系文件为基准。
问: 认为自身的内部管理最具优势的是什么?哪些地方还需改进?
张嘉庆 答: 我认为我们最具优势的管理就是生产经营管理,而资本营运还需要进一步改进。
问: 在环保方面投入的费用占整个生产成本的比例大约是多少?
周先田 答: 2002年我公司在环保方面直接投入的费用为128万元,占生产总值的0.23%。
问: 玻纤行业似乎已从高峰走向平原,利润率大不如以前了,公司对该行业未来的前景怎样看?
张嘉庆答:玻纤的用途非常广泛,它和整个国家的经济密切相关,目前国际市场远比国内市场大是因为发达国家国民的＂绿色＂需求较高,新材料运用领域广泛,任何一个产品的利润率总是起伏的,随着中国经济的稳定发展和科研能力的日益提高,我认为,公司的玻纤产品前途是光明的。
人才
问: 对公司核心管理人员和核心技术人员,公司采取了哪些措施来降低人才流失风险?
李如岗答:我们留住人才的原则有两条:第一是物质利益原则,建立良好的薪酬体系是留住人才的主要因素。云天化已经实行的与效绩挂钩的分配体系和经营目标责任制,这些制度起到了良好的积极作用。另外,就是实现公司价值和自我价值相统一的原则,最大限度的让员工有用武之地,使他们的自我价值得到实现。
问: 董事长先生,您认为贵公司中最重要的高级管理人员有哪些?
李如岗答:在我眼中,公司的每个高级管理人员都很重要,因为他们各司其职,都有分工,这同样也适用于本公司的每个员工,我觉得我们这个团队是优秀的团队,也是经得起市场考验,值得股东信任的团队。
问: 张总,涉及这么宽广的领域贵公司在资金、管理、人才上都有充分的储备吗?
张嘉庆 答: 实话实说,在目前公司所辖领域内公司的资金、管理、人才是够用的。
问: 除工资收入外,公司高管人员及核心技术人员是否还有其他激励方式?
刘和兴答:公司对于核心技术人员采取成果专项奖励的办法进行激励,目前公司已形成了一年一度的科技成果评选制度,对于确有效益的成果公司将给予相关人员一次性奖励。
问: 公司的用工制度有何特点?
张嘉庆 答: 人事、用工、分配是现代企业制度改革的难点和重点,在公司的用工方面严格遵守合同法,基本做到员工能进能出。
问: 公司本部的工资制度,未来打算进行怎样的改革?
刘和兴 答: 公司将逐步向绩效工资方向转化。
问: 研发人员占全体生产人员的比重是多少,有无科技奖励措施?
张嘉庆答:股份公司的研发工作更多是借助集团公司的研发力量和相关科研院所及外脑,本公司从事专职研发人员只占全体生产人员的1%左右,但技术创新是我公司一贯的提倡,对此,不少的工程技术人员得到过此项奖励。
问: 公司对于技术人才有没有特殊的激励措施?
冯驰 答: 奖励措施有《技术改进建议管理办法》、《技术课题攻关管理办法》和《技术创新成果奖励办法》。
问: 公司有无外聘专家级顾问?
刘和兴答:公司已经聘请了在化肥、化工方面的国内外专家三名以上,在法律、财务方面也聘请了咨询专家,专家们在公司的生产经营中,发挥了很好的指导作用。
问: 为保持企业的可持续发展,贵公司目前是否已有足够的人才储备?
刘和兴 答: 对于一个快速发展的企业来说,人才储备没有足够的时候,但公司多年来根据发展的需要,不断地在培养多方面的人才。
问: 用人标准是什么?
冯驰 答: 疑人不用,用人不疑。人尽其才,能者上位。
投资者关系
问: 公司的信息披露工作制度,以及内部的信息管理制度?
冯驰 答: 公司已经建立了《信息披露管理暂行规定》,并按照《上市规则》等信息披露制度严格执行公司对内对外信息披露工作。
问: 信息披露管理暂行规定主要有哪些内容,能否谈点让我们借鉴?
冯驰答:公司《信息披露管理暂行规定》是根据《上市规则》及《公司章程》等制定的具体内容下来我们再沟通,相互学习提高。我的电话是0870-8662010。
问: 你们的财经公关怎么样.到此可能有个总结了?
冯驰答:本次可转债的财经公关是上海奇智财经公关公司,他们对本次发行可转债前后涉及到财经公关公司的工作,策划得非常圆满,公司对他们的工作非常满意。
问: 公司认为在一个会计年度内,与投资者关系最重要的时点有几个?分别在什么时候?
冯驰 答: 我认为在一个会计年度内,与投资者关系最重要的时点有以下几个:
一是定期报告的披露；二是日常股民来信来函及电话咨询的接待；三是机构投资者到公司实地考察调研的接待。
问: 公司打算建立投资者关系管理体系和机制吗?
刘和兴 答: 公司有这方面的打算。
问:董秘你好,请问贵公司在公司整体形象定位、投资者关系等方面有何计划?会否定期在相关传媒投放形象宣传(非定期报告)来与投资者沟通?
刘和兴答:公司将会逐步建立投资者关系管理体制,对于公司的形象宣传也会通过各种形式,比如说投资者见面会、股东大会、片区客户见面会等与投资者客户进行沟通。
技术研发
问: 公司主要产品的关键设备和关键技术有否需从国外进口的情况?
刘和兴 答: 有,比如聚甲醛项目的关键设备。
问: 听说公司年产3万吨玻璃纤维项目已经投产?不知准确与否?这是不是年产6万吨项目的一部分?
张嘉庆 答: 是,年产6万吨玻璃纤维项目是由两条3万吨生产线组成,其中第一条3万吨生产线已经投产。
问: 公司主要产品的原材料供应和关键设备的国产化程度如何?
张嘉庆 答: 主要产品的原材料供应都是国产化,少部门关键设备还是国外大公司供应。
问: 目前和将来,拟投入本行业科技研发工作的资金是多少?其计划占销售额比例有多少?
郭晓彬 答: 目前公司研究及开发费用占主营业务收入的2%.
问: 公司在技术研发上与国际合作的现状和前景?
刘和兴 答: 目前公司在技术研发上只以国内一流的科研院所进行合作,但不排除将来与国际合作的可能性。
问: 技术管理方面包括哪些制度?
冯驰答:公司技术管理方面的制度包括:《技术标准管理办法》、《技术课题攻关管理办法》、《技术改进建议管理办法》、《技术创新成果奖励办法》、《技术论文管理办法》、《专利技术管理办法》。
问: 主要科研成果有哪些?
刘和兴 答: 目前在聚甲醛的热稳定性、玻璃纤维增强、聚四氟改性等方面,已经取得阶段性进展。
问: 每年的技术开发费用为多少?占主营业务收入的比重如何?
周先田 答: 公司的技术开发费采取提取制,这项政策已经云南省税务部门批准,具体提取比例为主营业务收入的2%。
问: 公司的核心技术具体表现在什么地方?
郭晓彬 答: 本公司主要产品合成氨、尿素、硝铵、季戊四醇、聚甲醛等的生产工艺技术是公司的核心技术。
问: 广大股东要想给董事长提建议,有什么好的渠道?
冯驰 答: 可以通过公司公开的联系渠道向董事长提建议。
问: 请问贵公司属于高科技企业吗?产品的科技含量如何?
张嘉庆 答: 本公司属于高新科技产业,聚甲醛产品填补了中国国内工程塑料的空白。
问: 请问公司的技术和产品目前在国际上处于怎样的定位?
刘和兴答:目前公司的技术和产品处于国际一流水平,我们将不断地进行努力,争取在短期内在部分项目上使得技术和产品处于国际领先地位。
财务状况
问: 请问财务,公司的净现金流量是负值还是正值?是多少?
周先田 答: 公司近两年的净现金流量均为正值,其中2002年净现金流量为8914万元,2003年上半年为2709万元。
问: 公司对下属子公司是否有会计委派等其他财务监控措施?
冯驰 答: 公司控股子公司的财务负责人都由公司委派。
问: 公司控股公司有哪些,经营情况如何?
冯驰 答: 请查阅公司定期报告。
问: 有无对外担保的情况?
冯驰 答: 公司为控股子公司CPIC有6千万的贷款担保。
问: 规范关联交易上,公司是否有些独特的管理体制?
刘和兴答:公司在关联交易上严格履行信息披露职责,在关联交易进行决策时,大股东根据规定都履行了回避制度,充分保证了中小股东利益。
问: 借款中,主要是担保、抵押还是信用形式?
张嘉庆 答: 担保、抵押、信用形式三种形式均有,基本为抵押担保形式。
问: 关联交易的定价依据?
刘和兴 答: 根据当时的市场价格履行公允定价原则。
问: 近几年的资产负债率是多少?
周先田答:公司近三年由于建设新项目导致资产负债率有所上升,2001年为35.4%,2002年为46.2%,2003年上半年48%。
问: 公司去年的存货周转率是多少?你们是否已经提取了存货跌价准备?
周先田 答: 公司去年的存货周转率为8.74次,公司已按会计制度和会计准则的要求,建立了存货跌价准备制度。
问: 公司是否享有地方政府的补贴收入?如果有,具体包括哪些?
李如岗 答: 没有。
问: 大股东目前有没有占用你们的资金?
刘和兴 答: 没有。
问: 公司目前的融资渠道有哪些?
周先田 答: 公司目前的融资渠道主要有:1)股权融资；2)债权融资；3)债务融资；4)票据业务。
问: 公司去年主营业务收入中,关联交易收入所占比重是多少?
郭晓彬 答: 2002年公司销售给云天化集团的原辅材料和从云天化集团取的其他收入占主营业务收入的1.22%。
问: 发行可转债后将对公司资产负债结构产生什么影响?
周先田 答: 公司发行可转债后,会对资产负债机构产生影响,负债会上升,负债率也会上升,大约上升13个百分点。
募资投向
问: 公司本次募资所投的合资公司建成后,能为公司带来多大效益?
周先田答:公司本次募集资金投向的项目之一是与沙特阿曼提有限公司合资组建中外合资的重庆天维新材料有限公司。该公司组建后,拟建设年产6万吨的优质无碱玻璃纤维生产线。项目建成投产后,预计每年可增加主营业务收入大约5亿元,增加净利润9200万元,对公司经营业绩的提升,将具有十分重要的意义,也是公司寻找到的一个新的利润增长点。
问: 请问财务周先生,公司上市以来累计对投资者的分红派息总量是多少?请您明示！
周先田 答:公司上市6年来,已向投资者派发现金红利4次,累计派发现金每股0.97元,派发的现金已大大高于银行同期存款利率。
问: 本次募集资金所投的项目与企业发展战略的关系?
周先田答:公司确定的发展战略是化肥、有机化工、玻璃纤维三大领域,本次募集资金正式投向于化肥装置的节能技术改造和建设年产6万吨玻璃纤维生产线,这符合公司的发展战略。
问: 此次募股资金投向是否基于严密的市场调研和富有前瞻性的专家论证?
刘和兴 答: 此次募集资金投向,公司严格履行了决策程序,如您所说这些决策程序的发生正是基于严密市场调研和专家论证。
问: 公司能否承诺不改变本次招股所承诺的投资项目?
冯驰 答: 可以承诺。
问: 本次发行拟投资的几个项目,其在国内、国际上的领先地位如何?
冯驰 答:合成氨-尿素节能增产技术改造项目在国内是第一家实施的；3万吨玻纤生产线是目前国内技术最高,生产能力最大的生产线。
问: 公司会不会把募集资金用于偿还银行借款?
周先田 答: 公司本次发行可转债投向项目非常明确,不会把募集资金用于偿还银行借款。
综合
问: 李董事长如何看待上市公司的再融资问题?
李如岗答:我公司再融资是为了提高国际竞争力,培育新的利润增长点,使公司良性发展。为了做到这一点,我们对投资的项目一定要做好可行性的研究和项目的实施。
问: 大鹏证券张总,您如何看待部分机构打压股价,迫使公司调整转股价格的行为?
张小奇 答: 我相信伴随着中国证券市场市场化进程,部分机构打压股价的情形将会逐渐减少,股价将日趋体现公司的内在价值。
问: 乐总,您对当前转债市场火爆持何种观点?转债不就是延迟的增发吗?
乐利嘉答:转债拥有固定利率债券的内值,在股市下降时,转债的内值给予价格支持。目前转股价格溢价的定价偏低,也可以说是转债市场火爆的原因之一。
问: 张总经理,云天化公司会采取何种办法,来促使投资者积极转股?
张嘉庆答:关键在于把云天化股份公司做强,我们将力争把公司的效益做得一年比一年好,以趋使股东的收益一年比一年好一些,所谓＂为官一任,造福一方＂,我想我的职责与追求就在于此。
问:张总,如果云天化也出现机构打压股价,迫使公司调低转股的情况,您们会怎么做?云天化公司会怎么做?是任由其猖獗还是积极应对?
张嘉庆 答: 云天化凭借自己的一贯经营理念会做到对股民负责,凭借自己的实力也会积极处理好所提到的这个问题。
问:周先田先生,您所说的高于同期银行存款利率的依据是什么?怎么计算来的,请您给予点拨,谢谢！不能按云天化股票的面值计算吧?我们投资者可不是1元钱买的呀。
周先田答:我所说的高于同期银行存款利率是根据分配当次的股价以及分红量来计算的,也是按照当时的利率水平计算的。比如,派发2002年的股利为每股4元,折算的投资回报率大于3%。
问: 请预估2003年公司的业绩,持平?保持增长?增长率估计有多高?
张嘉庆 答: 保持增长,增长率预计8%左右。
问: 股东的利益、客户的利益、员工的利益三者哪个更重要?
郭晓彬答:保证股东权益的不断增值应该是公司的核心价值所在。为了实现这一目的,我们要保证客户的利益和员工的利益。前者与后两者的关系应该是目的与手段的关系。上海证券报
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