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张刚
昨天，四家公司发布了发行可转债的消息，其将对市场形成共计57亿至68亿元的资金需求
昨天，万科（000002）、金牛能源（000937）、韶钢松山（000717）、中远航运（60
0428）四家公司公布了发行可转债的消息，这其中有两家公司在去年已经进行了融资，一家今年年初刚刚完成再融资。而此次四家公司发债，将对市场形成共计57亿至68亿元的资金需求。
市场一直处于调整当中，此时大规模发债，将使本已疲弱的市场再次面临严峻考验。
上市公司钟情融资首发增发步伐加快
在上述要发债的四家公司中，中远航运于2002年4月份首发，募集资金总额9亿多元；万科于2002年6月发行了15亿元可转债；韶钢松山于今年2月份进行了增发，募集资金总额8亿多元；金牛能源则是由2001年的配股改为增发，再由增发改为发行可转债。
在控制投资过热、商业银行收紧信贷的背景下，拟上市公司更加依靠首发融资，而上市公司更加钟情于再融资。
股票融资额增幅高企俩月超过前五月之和
图1为7、8月份股票融资状况，融资方式包括首发、增发、配股。7、8月份股票融资额同比增幅分别达到168.63%和98.20%，分别为去年10月份以来的月股票融资额的次高和最高，甚至超过了今年2月份至6月份的5个月之和。
可转债发行呈上升趋势基金俩月就发行220亿
可转债月融资额占A股市场月融资总额的比例虽然偏小，但额度却呈现上升趋势。
股票、可转债融资大幅增加的同时，基金发行的速度也明显加快。根据有关统计，7月份基金发行规模为70亿，8月份则上升至150亿元。尽管这部分资金会回流到证券市场，但短期内则造成大量股市资金流出。
二级市场成交大幅下滑8月份日成交金额创新低
与上面股票融资、可转债融资等资金需求增长加快相对应，二级市场成交出现大幅下滑的趋势。
7月份有23个交易日，8月份有21个交易日，两市两个月的日均成交金额同比降幅分别为26.54%、17.48%；8月份的日均成交金额为今年1至8月份的最低水平，也是去年11月份以来的最低值，说明交投处于极度清淡的状况。
资金流出大于流入场外资金不愿进场
总体看，近期市场融资节奏加快，8月份融资额创11个月以来的新高，同时日均成交金额为10个月以来的新低，资金流出远大于流入。资金需求的快速增长，必须要给予大量新增资金进行对冲，但市场原本寄予厚望的券商受托投资管理业务，受到每一份额面值不低于人民币50万元和一个集合投资计划的委托人不得超过200名的规定限制，较难吸引大量场外资金进场。而后续的首发、再融资节奏仍将继续对大盘走势产生影响。
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