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本报记者 莫 菲
上海报道
与各地咄咄逼人的热闹场面相比，上海上市公司国资出售的境况似乎有些落寞。
专业人士认为，这其实是上海市政府的精明之道，在各地国资改革呼声高涨的今天，上海暗下“内功”，等待时机。暂时，上海不存在打包拍卖上市公司股权的可能。
嫁接“苹果树”
据统计，在上海，类似花旗银行收购浦发银行（600000.SH）4.6％股权、米其林公司购买轮胎橡胶（600623.SH）资产等外资并购成功的案例，至今屈指可数。另以上海七大国资集团为例，除轻工（控股）集团旗下的ST永久（600818.SH）、ST永生（600613.SH）、大盈股份（600844.SH）、ST丰华（600615.SH）与上海电气集团麾下的中国纺机（600610.SH）等国资退出较为彻底之外，其余也寥寥无几。
“上市公司的国资出让，好比嫁接苹果树，先把树上的烂果子砍掉，再把树枝与树干嫁接在一起，等新树上的果子长大了，再分分类，以质论价出售。”上海荣正投资咨询有限公司总经理郑培敏形象地比喻，“好果子、烂果子搁在一堆卖，是卖不出好价钱的，如果卖方急吼吼地抛售，买方必定乘机杀价。”
与异地“散兵作战”形成鲜明对比的是，上海市政府牵头的集团间整合风头正劲。
2003年4月百货业巨头百联集团成立，2003年8月，酒店业航母锦江国际集团正式挂牌。据悉，上海烟糖集团、冠生园集团等集团的合并也迫在眉睫。
资料显示，百联集团内有第一百货（600631.SH）、华联股份（000882.SZ）、友谊股份（600827.SH），锦江国际集团下有新锦江（600650.SH）、新亚股份（600754.SH）等上市公司。
郑培敏表示：“作为强势政府，上海上市公司的国资动作是有步骤的、稳健的大手笔。首先把所处行业有明显实力的集团资产合并同类项，经过一番培育，等到资产有一加一大于二的效用时，再吸引外资，以谋更高价格。”
上海市国资改革的另一策略：国资必定会退出那些行业竞争力大，而不具备优势的上市公司。
一位资深人士曾风趣地表示：“看一年没动静，看三年就一目了然了。国有股转让不强调快，而要做得扎实。”
来自张江高科园区的消息，上海轻工控股集团正在与张江高科园区内的上海迪赛诺科技产业有限公司洽谈第一铅笔（600612.SH）国有股转让事宜。
上海迪赛诺科技产业有限公司成立于1988年，注册资本1.1776亿元，现有员工1600余人，旗下拥有数十家子公司，是一家从事生物医药、维生素、保健品等人类健康产业的高科技企业。目前，迪赛诺是国内唯一可以提供爱滋病“鸡尾酒疗法”全部用药的企业。
2003年1月26日，首批可供3000人一年使用的国产艾滋病治疗药物，从上海迪赛诺生物医药有限公司运往河南省。
记者了解到，在上海轻工集团在与迪赛诺接触之前，曾与十多家企业，甚至与一家美资进行认真谈判，并且签订意向书。
环顾四周，不仅轻工旗下的第一铅笔，而且凤凰股份（600679.SH）、二纺机（600604.SH）等本地众多不具备竞争实力的上市公司国资退出工作正在有条不紊地暗暗进行着。
政策“打包”先行
与本地上市公司国资改革“慢一拍”相比，本地国资并购的政策接连“打包”先行，比其他地区更胜一筹。
2003年5月，上海市国资办出台《关于本市上市公司国有股权管理有关问题的通知》。
2003年8月，上海市国资委推出《关于外资并购本市国有企业若干意见的实施细则》。
上海市委书记陈良宇曾在外资工作会议上透露，不久还将出台《上海市外商投资产业导向》、《上海市外商投资布局导向》、《上海市鼓励外国跨国公司设立地区总部的暂行规定》等，共7个配套性政策文件。
上述政策为上市公司国有股向外资或民企转让畅通了道路，犹如交通红绿灯，告诉那些急驶于国资改革道路上的人们，哪些地方可行，哪些地方该停。
《关于本市上市公司国有股权管理有关问题的通知》规定，受让方置入上市公司的资产不仅要符合上海的产业发展规划，而且年净资产收益率不低于6％。
《关于外资并购本市国有企业若干意见的实施细则》在国有股权的交易价格上，做了更细致的要求：若实际交易价格比评估价低10％以上，国有企业必须向国资授权公司或集团就差异原因作出书面说明，并报备上海市国资委。
但资深专家指出，不要对政策的“立竿见影”过于乐观。他表示：“新外资政策将十分有利上市公司国资改革，但目前这只是起到推进作用，上海本地上市公司真正的外资或民资并购潮形成时机尚未水到渠成，还有待时日。”
2003年8月，上海市外资委、国资委及上海产权交易所联合组织了2003年欧洲日本收购兼并招商考察团去伦敦、法兰克福、东京联合召开专题说明会，访问了德勤、普华永道、野村等投行，以及法国爱博集团、伦敦TAXI、日本富士等企业，上海本地上市公司国资改革的大伏笔已经埋下。
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