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周小川趟货币市场基金“浑水”银行基金之争两不相让
某基金公司老总表示，业内也注意到周小川的此番表态。但对其提出的有关商业银行参与货币市场基金管理的说法，他表示“看不懂！”
本报记者 刘鸿雁 北京报道
时间是最好的魔法师。前途迷茫中，货币市场基金的命运在近日来了一记“团身后空翻”。
日前，在庆祝中国社会科学院金融研究所成立一周年暨“金融体制创新：问题与挑战”研讨会上，央行行长周小川说：“我国的基金销售主要是由银行系统代销。商业银行一方面有一定的积极性，但另一方面组织保证和激励机制还不到位。有些国家有货币市场基金，它已是商业银行自己的产品，银行销售起来就与代销不一样。在我国以商业银行主导融资媒介的状况下，如果不想办法发挥商业银行的积极性、主动性（其中也包括组织结构上的安排），问题的解决就会比较慢，还会使风险逐步积累。”
“作为金融创新品种之一，证监会对我们申报的货币市场基金还是很支持的。”国内第一次喊出设立货币基金的招商基金总经理成保良对记者表示，“但由于审批程序复杂，可能还涉及到银监会的批准，所以具体推出时间还很难确定。”
与成保良持相同想法的，还有多家基金公司。
但货币市场基金推出时间表一再推迟，监管部门态度也从积极转为暧昧，他们的希望悬在半空。
而周小川就有关货币市场基金的表态，对货币市场基金推出似乎没有起到拨云见日之效，反倒是迷雾迭起。
一基金公司老总表示，业内也注意到周小川的此番表态。但对其提出的有关商业银行参与货币市场基金管理的说法，他表示“看不懂！”
“其实，银行也一直想搞自己的基金管理公司。但涉及到混业经营的政策性问题，商业银行还不便直接插手搞基金。”某业内人士向记者表示。
创新与过界
周小川早在其担任证监会主席时，就对货币市场基金赞赏有加。在出任央行行长之职后，他又在多个场合表示：“要加速推动我国货币市场与资本市场的有效沟通。”而货币市场基金恰是这样一种“有效沟通货币市场与资本市场”的金融创新品种。
有业内人士认为，周小川历任央行副行长、外汇管理局局长、中国证监会主席、央行行长，具有银行、外汇、证券监管工作的丰富经验。他讲出支持货币市场基金———涉嫌“过界”又具创新意义的金融品种———的话，在情理之中，也颇让人费解。说在情理之中，是因为以其丰富的阅历，可以准确把握住市场脉搏，切中基金业要害。而在分业经营坚冰尚未打破之际，实在没有充足法律法规基础支持其观点。
但从近期法律法规的修订进展情况看，分业经营被打破的日子应不遥远。传递信号最明显的是《中华人民共和国商业银行法修正案（草案）》经国务院审议通过。商业银行分业经营规定条款增加“国务院另有规定的除外”一款，该条款被业内认为是国务院对混业经营拟“特别放行”。
因此，有关人士认为，周小川此次表态中透露出别样含义。
该人士指出，目前国内商业银行对其基金业务所获得的代销费和托管费已经没有兴趣了。更重要的是，银行认为，基金管理公司投资不利所造成的客户资源损失，与银行得到的代销费和托管费两者之利害不能相抵。既然如此，银行花了这么大的精力和资源，岂不是为人做嫁衣裳。
“替别人打工，还不如自己干”，特别是在货币市场基金方面，银行有天然的优势。
银行与基金公司的竞争，真的将不可避免吗？
银行和基金之争
对货币市场基金研究深入的中国社会科学院财贸所何德旭博士认为，在金融混业经营已经成为国际金融业发展的大趋势背景下，商业银行改革的重要方向就是实现业务的多元化，即逐步过渡到混业经营。同时，商业银行应全面介入投资基金业务，以增加一部分佣金收入或其他费用收入，减少非系统性风险。
建行基金托管部副总经理李春信同样积极支持商业银行全面介入投资基金业务，他发表的有关《允许银行设立基金管理公司，实现货币市场与资本市场的大融通》的研究报告，在业界曾引起轰动。
他说：“国有商业银行具有宝贵的商业信誉和庞大的客户基础、丰富的客户资源，在长期合作中与许多中资企业建立了良好的合作关系。这种优
势无疑使商业银行设立的基金管理公司在自己的开放式基金的销售发行更加顺畅，能有力推动基金业的发展。”
“货币市场基金之所以久推不出，最重要的原因还是利益之争。监管部门不知道应该把这块好处给谁？”一基金专家向记者表示。
他说，基于对加入WTO后金融改革和与国际接轨的考虑，近期监管部门对此类涉及银行、券商、保险和信托等金融机构相互之间的业务交叉创新，直逼混业经营雷区的产品一直持“善意的忽略态度”。
该专家认为，前期被证监会紧急叫停的银证集合投资计划，其实就是货币市场基金的雏形。以招商银行与招商证券联手推出“招商受托理财计划”较为典型。
招商理财计划打通了银行资金进入股市的通道，属于银行与证券公司的合作创新品种，与货币市场基金有异曲同工之妙。据专家介绍，美国的货币市场基金问世时，就是通过这种巧妙的产品设计，成功地绕过了分业经营的限制。
但“招商受托理财计划”对客户私下的收益承诺，却成了类似的集合投资计划被紧急叫停的最关键原因。
监管部门对金融创新的“善意”不仅在于忽略，近期对恢复证券公司集合投资计划的呼声再起。有消息证实，监管部门制定的《证券公司受托投资管理业务管理办法》草案已经下发征求意见。
同样，对货币市场基金，基金也有自己的看法。
“既然是分业经营，监管的思路和界限就是清晰的。基金公司搞货币市场基金是完善自己的产品线，这是理所当然的事情。如果投资者需要这样的产品，而基金公司却因为各方原因不能推出，这不太说得过去。”某基金公司老总说。
他同时认为，推出货币市场基金的条件已经成熟，基金公司完全有能力管好投资者的钱。
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