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江南证券吴佳
“股市没有铁律”系列文章，主要是针对市场里已开始出现变化的事物所作的研究。事物的产生都有其特定背景，在其产生的背景改变之后，事物本身的改变便不足为奇了。很长一段时间，中国证券市场都以其独特的方式存在着：封闭的市场、封闭的资金与封闭的投资者。那时股市与政府部门息息相关，政府不单对上市公司质量负责，也对股民的盈亏担着
一定的干系，证券公司的生存也成为政府部门非常紧张的事。在不该管的领域里，政府部门基本上什么都在管，而对市场的规则是否公正，市场运作是否守则与透明上，却少有人关注。
现在，市场正在改变，而这一改变还会持续下去，改变已成为不可逆转之势。改变最直接的结果，便是打破市场许多习以为常的东西。于是，我们看到：科技股、小盘股必炒的神话正在远去，大盘股的溢价交易渐渐成为可能；送转股对股价的刺激效应逐步减退；新股上市首日的定价越走越低，且出现因质而异的趋势，等等。我们在这一小系列里列举的只能是数量非常有限的、正在发生的事，随着市场的改变，将会有更多以前市场中未曾见、也未必认同的事发生。
我们可以大胆预测，市场变化持续下去的结果，将与国际股市的情景越来越具相似性，这包括：股票间的价差拉大，我们既可看到百元以上的股票，也将见到仙（分）股出现；股指的涨跌将主要与一部分股票的表现相关，将有相当部分股票被边缘化；净资产、市盈率不再成为衡量股价与指数顶底的重要标准；连续三年亏损将不再是股票退市的唯一标准；公司破产不会等到回天无力之时；股价的下滑与上涨目标并非单纯的技术分析可以预测，盲目抄底将带来严重后果……
上述现象在成熟的市场较为普遍，但对于在政府保护下进行投资的中国股民，乍听之下却有天方夜谭之感。笔者市场无铁律之系列，只是想令投资者对目前的市场环境、市场背景以及市场现象有一个更为深刻的认识，摆脱以往的惯性思维，在不断更新的市场里找到自己的定位与方法，也意在提醒自己时时对股市作出新的反省。
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