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《中国经营报》：目前有哪些迹象表明国际炒家正在悄然进入中国？进入的资金大概有多少？
曹红辉：这可以从国际收支平衡表中看出，经常贸易项下以及“误差与遗漏”合计的不明进项，今年已迅速增加到300亿美元左右，也就是说，它们不是通过直接投资或经常项目下的贸易、旅游等途径进入中国的，结合目前国际上盛传的人民币升值的预期，基本上可判
断这部分资金中的大部分是带有炒作性质的投机性资金。它们在短期内大量进入中国，显然寄希望于人民币一旦升值，可以从中赚上一笔。
《中国经营报》：据说一些国际炒家已经放言：如果人民币升值15%，他们也能赚上几十亿美元打道回府。他们真能如愿以偿吗？
曹红辉：我看很难。国内已经有专门的机构和学者在密切监测这些资金的来源与去向，并着手测算国际炒家的资金成本，即使未来扩大人民币汇率浮动范围，也应将其控制在这些资金的成本区间之内。换言之，他们很可能很难赚着钱，反而会搬起石头砸了自己的脚。
《中国经营报》：能具体介绍一下吗？
曹红辉：大体上看，国际炒家要支付交易成本、人工费用及换汇的汇差等，同时还要承担机会成本、利差损失，那些通过融资获得的资金还存在融资成本等。
我们可以假设几种情况：
第一种情况是在其预期的时段内人民币没有升值，他们未能获得预期赢利，仅仅获得人民币存款的利息收入。这种损失的可能性想必也是他们考虑到了的。
第二种情况是虽然扩大汇率浮动范围，但幅度很小，调整幅度仍在其成本之内，这一点我们可以通过计算换汇成本、人员费用等测算出来。因此，在这种情况下，他们仍会遭遇损失。
第三种情况是如果继续下调国内存款利率，而又不调整汇率，他们可获得的利差收入还会进一步缩小，那么，这种情况的损失就是最大的了。
无论是以上哪种情况，都很可能导致国际炒家机会成本的丧失，即这部分资金丧失了在别处可能赚钱的机会成本。而国际炒家在中国则越陷越深，选择离开吧，没有赚着钱；不走吧，又要经历漫长的等待，而且是不可预期的等待，因为中国政府明确表明现在并非调整人民币汇率的时机，这对于国际炒家们来说简直是致命的，因为投机资金的重要特点就是来得快去得也快。这次博弈的主动权完全掌握在中国政府手里，国际炒家的失败是可以预期的。
《中国经营报》：但是不少人似乎仍不死心，认为9月3日美国财长斯诺与温家宝总理会面时，已经成功向中国政府施压。您同意这种观点吗？
曹红辉：我注意到温总理表示，维持人民币基本稳定符合中美共同利益。举个最简单的例子吧，一旦人民币升值必然导致中国出口产品价格升高，随之美国消费品价格也会上涨，美国老百姓的生活不是也会受影响吗？美国现在仍处于通货紧缩状态，本来还需要刺激消费，一旦物价涨了，还怎么刺激消费？此外，中国的出口企业大多是“三资企业”，其中有不少是美国企业投资的，一旦出口受阻，这部分投资收益率也会下降。所以，人民币升值不仅对中国经济会有很大影响，对美国经济乃至世界经济也会造成一定影响，因此，我想美国政府应该明了其中的道理，不应做这种损人不利己的事。本报记者杨磊北京报道
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