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在“趋势”中赢利

http://finance.sina.com.cn 2003年09月08日 00:55 全景网络证券时报

  “顺势而为”、“趋势即良友”、“不能逆势而动”等是我们老生常谈但又乐此不疲的话题,可见抓住趋势是成功投资的关键。

  期货市场中,所谓趋势就是市场未来的走向,反映在图表上就是一系列上升或下降的波浪。波浪中的波峰和波谷依次递升,或依次递降,或横向延伸,分别构成了市场的上升、下跌和横盘趋势。长于六个月便是主要趋势,三个星期或数月者为次要趋势,短暂趋势一般
短于2到3个星期,每个趋势都是其上一级更长趋势的一个组成部分。跟踪趋势进行投资的方法很多,其中最简便也是最有价值的当数趋势线。趋势线不仅可以确定市场在调整阶段的极限价格,还能显示出原趋势正在发生改变的信号。

  在期货市场中,趋势一旦确定,便会按照稳定的速率顺着既定的方向发展。我们需要必要的分析工具来反映趋势的速率,所以趋势线就应运而生了。理论上,在既定趋势中选定两个有效的点就可以确定一条趋势线。在上涨趋势中,就是两个向上反弹的低点,并且后者要高于前者,它位于价格的下侧,向右上方延展。只有当价格第三次触及该线,并反弹上去,才能验证这条趋势线的有效性。反之,在下降趋势中,我们选择的是两个向下打压的高点。

  我们可以根据市场的变化作出多条趋势线,一般情况下,未被触及的时间越长,所经过试探的次数越多,该条趋势线就越重要。趋势线的相对陡峭程度也值得投资者关注,倾角为45°的趋势线是最为理想的,其正好使价格和时间处于完美的平衡之中,是市场趋势最合理和自然的发展状态。所以,如果趋势线过于陡峭,通常表明价格上升太快,难以持久,趋势线被突破,也只是意味着趋势将转向平稳,较缓慢、更持久的发展下去。但如果趋势线的角度过于平稳,则说明趋势已经衰弱,可依赖性已大大降低。

  市场变化并不总是循规蹈矩的,经常会出现在涨势中跌破上涨趋势线的情况,但是很快趋势就回归正常了。这些暂时性的穿越常给投资者造成不小的困惑,经常使其错判为趋势的转换信号,造成亏损,但又生怕错过反转的大好机会。所以需要对突破趋势线的有效性进行确认,一谓价格过滤法,要求收市价格穿越趋势线的幅度至少要达到一定的比率,通常是3%甚至是1%,可根据趋势的规模进行调整。二谓时间过滤法,则要求市场必须连续两天收市在该趋势线的另一侧。在过滤以后,有时候我们仍不能确信趋势是否已经改变,这样就要看该趋势线是否重要。因为趋势线的重要性越强,其先前引发的信心就越大,那么它的突破也就越具影响。

  趋势线一旦决定性地突破后,角色就发生了对换。先前上升的趋势线成为以后的下降趋势线,而下降的趋势线则变为上升的趋势线。市场往往就是这样,趋势决定一切。同时,可以根据趋势线判定价格的运行目标。价格离开趋势线的目标距离,通常同趋势反转以前价格在趋势线另一边曾经达到的竖直距离相等。

  利用趋势进行投资,我们只需在涨势回调中买进,跌势中逢高沽出就足够了。在绝大多数特别是中长期行情中,趋势线均屡试不爽,出尽了风头,当之无愧是众多分析工具的基础。趋势线的选择和使用是一门艺术,需要投资者灵活运用。如在加速的趋势中,可以用移动平均线来代替一系列越来越陡峭的趋势线,这样会更为有效、可靠。(陈晓迪)






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