|
郑文
对许多上市公司来说，资金被控股股东及其他关联方占用、公司肆意对外担保已是“家常便饭”。这种屡禁不绝、愈演愈烈的上市公司“失血”现象，一直以来都引起了市场各方的强烈关注。可以说，此次由证监会与国资委联合发布的《通知》正是监管部门针对此类问题而开出的一剂猛药。
上市公司对外担保、与关联方发生资金往来，本属于正常的经营活动，但是，控股股东却往往利用其对上市公司的控制权，侵占上市公司募集资金和信贷资源，不断从上市公司“抽血”，这不仅仅是对上市公司独立性和资产质量的一种严重侵害，更是对中小股东合法权益一种直接损害。大量失血的上市公司最终或被掏空，或经营陷入困境，有研究表明，上市公司资金被占用的数量与上市公司经营业绩呈现显著的负相关关系，在ST公司中资金占用问题显得尤为突出。
同样，由于上市公司的肆意对外担保而引致的风险过度扩张问题亦不容忽视。特别值得注意的是，上市公司相互担保形成了越来越大、越陷越深的“担保圈”，在这个“圈”下，上市公司生死与共，一损俱损，有巨大的潜在风险。据统计，一些绩差公司往往是对外担保的主力军，由于对外担保数额巨大，一些面临退市风险的上市公司失去了重组再生的条件，最终步入终止上市的行列。
面对上述现象的不断发生，我们看到，一段时期以来，监管部门都予以了高度关注并陆续出台一系列措施加以治理。此次《通知》的发布更是自国资委设立以来与证监会的首次联合行动，在凸显相关监管部门对此类问题高度关注的同时，也体现出监管部门力图从规范上市公司和约束控股股东两方面入手综合治理以有效解决问题的务实态度。
针对性强是《通知》的主要特点，《通知》在对控股股东及其他关联方占用上市公司资金进行严格限制的同时，对上市公司对外担保额、担保对象等都制定了量化的、更具操作性的限制性条款，同时，对于历史形成的违规占用和对外担保问题，也给予了公司整改时间和途径，并明确提出清理的要求，此外，还明确了依法追究违规占用资金和对外担保行为相关主体的责任。
可以预期，随着《通知》的出台和各项监管措施的落实，我国上市公司中普遍存在的违规占用资金、对外担保问题将得到一定程度的遏制，这不仅有利于增强上市公司的独立性，使其募集资金能真正有效地运用到生产经营中，从而促进上市公司经营质量的提高，夯实市场的基础，同时亦将有助于提高投资者的信心和整个市场的效率。
| 
