本报记者 刘兴祥
对1267份2003年半年报进行统计后的数据显示,上市公司上半年利润大幅增长中出现了两个特点:一方面,营业利润占利润总额的比重进一步上升,这表明,上市公司主营业务更加突出;另一方面,上市公司收入增长幅度超过了三费增幅,这说明,上市公司在控制“三费”方面取得了相当成就。
一般而言,营业利润所占比重能够反映主营业务在企业中的地位。据深圳证券信息有限公司统计,上市公司上半年营业利润占利润总额90%以上的公司达723家,占到了公司总数的57.06%,这一比例明显高于前几年。如果从上市公司整体利润结构来看,营业利润所占比重同样创出了新高。据统计,上市公司上半年营业利润占利润总额的平均比重为98.34%,这一数字比去年同期的94.04上升了4个百分点,较2001年上半年更是高出了近10个百分点。在主营业务比重逐步加大的情况下,上市公司的持续性经营将更加具有稳定性。
事实上,从上市公司各项收入的增长幅度来看,投资收益等明显处于下风。据统计,上市公司今年上半年平均主营业务利润达1.4亿元,同比增幅为28.7%。而其它利润成份的增幅则较为有限:平均投资收益同比增幅为5.2%,平均补贴收入增长了10.9%,平均营业外收入增长了15.9%。显然,这三项非主营业务收入增幅明显低于主营收入增幅。出现这种情况并不奇怪,例如,多家上市公司参股的证券公司近年来普遍盈利状况不佳,委托理财投资收益也急剧减少,这自然影响了上市公司投资收益。
随着上市公司更加关注主营业务发展,统计数据还表明,上市公司在控制费用方面的能力也与日俱增。上半年的财务报表显示,上市公司收入相对于三费出现了更快增幅的现象,这在以往还相当少见。据统计,上市公司上半年的主营业务收入及主营业务利润同比分别增长了31.1%与28.7%,而营业费用、财务费用与管理费用同比增幅为19.8%、21.3%与4.5%,这三项指标均明显低于主营业务收入的增幅。在这种情况下,三费占主营业务收入的比重由去年上半年的14.5%降至今年的12.4%,下降了两个百分点。
统计数据还显示,规模较大的公司在控制三费方面的效果更加显著。例如,中国石化上半年三费仅增长了9.65%,远远低于主营业务收入38.55%的增幅;宝钢股份上半年实现的主营业务收入增长了46.08%,但三费增幅仅为15.89%。据统计,净利润最高的前十家公司,在今年上半年均实现了29%以上的净利润增幅,其主营业务收入增幅平均较三费增幅高出了12个百分点,其中长安汽车与深高速更是出现了三费负增长。
令人关注的是,如果没有相应的主营业务作为实现利润的基础,那么控制三费并不一定能带来利润增长。据统计,三费降幅最大的前十家公司多为深处艰难处境的T族公司,且三费降幅均在87%以上。但是,在这些公司中,仅有2家出现了净利润增长,有6家公司净利润甚至下降了100%以上,并出现了较大数量的亏损。半年报显示,这十家公司尽管在三费控制方面取得了相当不俗的成绩,但主营业务并未有太大起色,因此,要想彻底摆脱困境,如何发展主业依然是这些公司在未来需要考虑的问题。
当然,由于半年报在相当程度上是上市公司对投资收益、费用等进行的适当估计,因此对相关财务数据还需保持一份谨慎。例如,由于会计周期的原因,相当部分公司的投资收益要在下半年才会最终体现,这样,下半年的非主营业务收益可能会有所上升,从而提升非主营业务收入的比例。另外,三费在半年报中更多地依赖于会计估计,并且有不少费用在年末才会最终体现在财务报表中,因此,半年报中的三费平均水平可能会被低估。
|