(接上期)
特普尔的投资者都愿意忍受短期的投资风险,以便能够获得长期的投资回报。他说,特普尔一旦选中了投资目标,他就不断追加投资,他不为市场上的风风雨雨所动。特普尔的投资策略就是买进那些最不被人们所看好公司的证券,无论它是美国的、欧洲的、亚洲的还是其他什么地方的公司,而其他投资者往往会对这类公司的证券敬而远之。特普尔说,他不
怕亏钱,这正是他的公司与众不同的地方。过去两周中,他已买进了价值约1亿美元的世界电讯债券。在该公司被控为了避免向竞争对手付接入费而将通话作手脚后,该公司债券的价格大幅下跌。
在绩差公司投资者这一小圈子里,如果大量持有某一公司的证券是很难不为人知的。但竞争对手们说特普尔却能玩弄市场于股掌之上,有时他会卖出一种债券的少量头寸,然后把这一消息透露给华尔街,从而拉低这一债券的价格,随即他再逢低买进更多这一债券。
阿帕卢萨资产管理公司的行为方式经常表现得咄咄逼人。去年,经过激烈对抗,特普尔迫使英国电信公司马可尼进行了重组,并改组了公司董事会。阿帕卢萨持有马可尼14%的股份。新的董事会规定,如果公司管理层能使股价上扬或能使债务得到清偿,他们得到的将不是奖金,而是车载斗量的公司股票。
特普尔经常会大量持有一家公司的债权,然后雇佣大批律师做帮手,最终确保他手中的这些债权能够转换成一家重组后公司的大量股票。为了确保他所投资的公司能够进行重组,他也会投入更多资金以推动该公司的一项投资,或对该公司的其他债权人施加压力。阿帕卢萨目前是迈朗公司债权人委员会的联席主席,该委员会目前正在力图使这家处于破产保护中的公司扭亏为盈,这充分反映了特普尔积极进取的投资方式。
特普尔每年仅给其基金投资者一次赎回投资的机会。但特普尔说他不愁吸引不到投资者。今年迄今为止,阿帕卢萨资产管理公司给予投资者的投资回报已有2亿美元左右,为了缩小基金规模,该公司目前只接受现有客户的新投资。(下)
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