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目前市场开始活跃，几乎每天都有涨停的个股，都有集中性的市场热点。那么这波行情会如何运作？上半年基金主导市场，下半年券商主导市场的说法也许能解答这个问题。
基金回味集中型价值投资
从基金半年报来看，均小有斩获。如此成果的取得，也着实不易，因为基金们改变了
近两年形成的操作思路，换以集中性、价值型的投资思路。
集中性主要体现在基金将资金过多地集中在部分个股身上，据媒体报道，基金持股特爱扎堆，300亿元的巨资就喜欢20只股票，招商银行、中国联通等个股尤其得到基金的喜爱。
价值投资主要体现在基金对行业的看好上，上半年所谓的“五朵金花”就是他们的杰作，由此也使得基金的收入大头儿主要来源于股息和利息。据称，上半年71只基金的收入合计为13．5亿元，其中股息收入为5．37亿元，债券利息收入5．72亿元。股息主要得益于基金对行业的分析以及对绩优个股的追捧，债券利息主要得益于基金对国债的投资。
但可惜的是，价值投资所取得的成果让他们沉湎于往日的成功，而有点不思进取；集中投资则使得他们不得不沉湎于往日的成功，因为集中投资使他们陷入流动性陷阱，可以讲，束缚了他们的手脚，目前的仓位结构已不能让其自如地应付市场新近出现的现象。
如此来看，基金对当前市场的活跃几乎没有多大的贡献。这也从目前活跃的个股无一是基金重仓股中得到佐证。
券商开始自救
纵观近期盘面，券商的生存环境较以往有了很大的变化，媒体普遍同情券商的生存处境。但心动不如行动，俗话说，兵马未动，粮草先行，对于券商而言，粮草就是能否找到新的资金，此次监管当局开始有所作为，在数日内就接连出台了券商的发债细则。同时，也给了券商自救的环境，一方面是股价异动的公告信息减少了，另一方面是新股发行也减少了。
于是乎，券商开始在近期频频活跃起来，这样做可以活跃市场，提高经纪业务收入，同时也可以改变自营业务收入，何乐而不为呢？于是乎，我们也就看到了近期一系列个股的异动，昨日的纺织板块、航天板块、重工板块等个股就是如此，而此类个股的业绩与行业背景均与上半年的“五朵金花”不可同日而语。如此看来，不是基金而是券商在9月份展开了绝地反攻。
短炒是近期操作思路
由此可见，市场一直预期的券商发行的“秋收起义”行情正在悄然展开，持续的涨停板个股的出现就说明市场将一改8月份的低迷，虽然目前无法确定本轮行情会走多远，但至少可以讲，券商将市场激活了，短线机会来了。
就9月行情来看，券商发动行情的概率大增，而券商发动行情可能并不是价值投资，或者说像基金那样选择几只股票然后死扛着，券商可不会像基金那样傻。更为重要的是，他们并不是引导市场投资理念的，而是需要活跃市场赚点手续费的。
种种迹象表明，当前的投资思路也就是短炒，既然如此，投资者也就不能再用上半年的价值投资的思路来指导当前的操作策略。
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