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昨日两市基本平开，全日窄幅振荡，上证指数收十字星阴K线，站在5、10、20日线之上；深指则收了带上下影的小阴线，受到5、20、30日线压制。两市合计成交量为90.86亿元，较周三缩小4.39%。上涨家数与下跌家数之比为490：819，上涨个股较周三减少了239只。外高桥、抚顺特钢、公用科技、*ST小鸭、ST吉轻工涨停，ST中燕跌停。
昨天的消息面较为平静。宏观上，国务院总理温家宝在会见美国财长斯诺时指出，保
持人民币汇率基本稳定符合中美两国的共同利益。不过值得注意的是，央行行长周小川表示，央行还会进一步增加货币政策的工具来应付国际“热钱”造成货币供应量增长的局面，其中包括QDII。尽管QDII近期能否很快推出还是疑问，但此事重新提起，对A、B股市场无疑会形成较大心理压力。一旦真的推出，其负面冲击更是不容忽视。
周边市场的走势较为强劲，随着美股的上升，香港恒生指数也大幅上涨，周三上升了162点，红筹股成为市场追捧的对象。不过，今年以来，A股市场与国际市场的关联度很小，对于周边市场的走强几乎是视若无睹。
近两日深沪两市的个股行情活跃度大大增强，但是市场热点是你方唱罢他登场，处于快速切换之中，尚未能够形成持续性的热点，周三的明星———纺织、航天股昨日就普遍处于调整之中。昨天涨幅居前的外高桥、抚顺特钢、公用科技等均具有超跌反弹的特征；而深市个股行情的力度明显逊色于沪市。总体看，个股行情仍处于超跌反弹阶段，并无新的大思路。
近期有媒体报道，湖南省正准备把湖南省所有上市公司的国有股拿到即将于10月份召开的“2003年湖南投资洽淡会”上，与符合条件的国内外资本进行招商合作，这意味着湖南上市公司国有股转让并购案例出现的可能性大大增加。从市场层面看，前段时间国有股挂牌转让的南京新百近期走势极强，而湖南股历史上曾以炒作凶悍著称，会不会以此为契机再度爆发“湘股革命”呢？对此应给予一定重视。
继9月1日大阳线后，沪指连续3日强势整理，并试图挑战30日均线，能否突破30日线将是大盘能否继续反弹的一个关键。从成交量的变化看，9月1日两市共计成交107.66亿元，9月2日119.84亿元，9月3日94.29亿元，而9月4日只有90.12亿元———第一天大幅上扬放量，第二天跟风盘自然涌现，第三天是最重要的一天，如果这天能够放量，后面的行情还可以期待，但可惜的是，实际市场的量能逐日萎缩了。这表明这次行情主要是短线资金抢反弹造成的，而且这些资金的追涨愿望也不强，中线建仓资金并不多。引发本轮反弹的航天信息等新股已出现滞涨现象，加上本月中旬可能有华夏银行上市和长江电力发行，反弹结束的可能性较大。
(联合证券 金玉堂)
(风翔/编制)
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