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继美菱被格林柯尔收购之后,合肥另一家著名家电企业荣事达也走上了“卖身”求生之路。8月底,欲出资收购荣事达的外资公司代表已抵达合肥,与荣事达集团签订收购协议。种种迹象显示,作为全国四大洗衣机厂家之一的荣事达,此番却有贱卖之嫌,那么其中是否有什么玄机?
2000万美元控股七成以上荣事达?
2002年7月29日,记者出身的仇旭东接替陈荣珍,出任效益下滑的荣事达集团董事长。荣事达集团最核心资产为中美美泰克合资公司,包括7家子公司,其股权结构为:美、中双方分别持有50.5%和49.5%的股权。
2003年,美方退出,一家名为eldobrands.A的法国公司和美泰克签署了一份协议备忘录,以接手其在合资公司中持有的50.5%的股份。同时,该公司还与合肥荣事达集团有限责任公司签署谅解备忘录,希望取得荣事达集团在该合资公司中25%的股份。以上两项总价值在2000万至3000万美元之间。2000万美元即可控股荣事达七成以上股份,并成为控股大股东,这一数字难免有贱卖之嫌。
据悉,荣事达合资公司总资产在20亿左右,净资产为10亿左右。依净资产10亿计算,eldobrands.A公司至少应支付7.5亿人民币。但资产评估时,考虑到荣事达合资公司应收账款多为历史遗留问题,已很难回收,故而将其中4亿列入坏账;而3个亿的无形资产则干脆从净资产中撇除。因而,荣事达合资公司评估后净资产只有3亿人民币,以股份折算应在2000万-3000万美元区间。
收购方还需增资3000万欧元
但在低价出售股权中,荣事达却留有一手。
据荣事达合资公司高层的人士透露,在协议中,荣事达集团对eldobrands.A公司有两个要求:在未来10年内保证荣事达合资公司80%的产品必须使用荣事达品牌商标;股权转让后,荣事达集团将股权转让金直接用于对合资公司的增资扩股,而为了保持同等持股比例,要求法方必须完成对合资公司3000万欧元的增资。
中方若将出让的25%股权资金全部投入合资公司,则法方欲维持75.5%的持股比例,其增资规模将为中方增资额的3倍。在此次股权转让过程中,中方实际获得资金为1000万欧元左右,因此法方还需增资约3000万欧元,方能完成对荣事达合资公司75.5%的绝对控股。这也许是荣事达低价出售股权的一个原因。
记者李鸿友
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