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亢亚丽
瑞士银行第一单购买的都是业绩优良和基金重仓股，显示其重视投资的中长期收益及投资价值的稳定性。QFII机构进场的积极性和操作思路，一方面体现出境外机构对境内经济的成长性持乐观态度，另一方面反映境外机构对人民币的中长期价值的肯定
由于境内目前仍是世界范围内经济增长最快的地区之一，且人民币存在升值潜力，使得QFII投资境内有获双重收益的可能。
QFII在推出之时曾颇受争论，焦点之一是境内证券市场是否有足够的质量以吸引境外投资者的积极涉入。
境外机构看中的无非是投资境内的资金回报。瑞士银行第一单购买的都是业绩优良和基金重仓股，显示其重视投资的中长期收益及投资价值的稳定性。QFII机构进场的积极性和操作思路，一方面体现出境外机构对境内经济的成长性持乐观态度，另一方面反映境外机构对人民币的中长期价值的肯定。
境内目前仍是世界范围内经济增长最快的地区之一，2003年首季达到9.9%，二季度受SARS短暂冲击仅为6.7%，预计今年将完成增长8%的既定目标。2003年美联储预期美国的经济增长为2.5%-2.75%，欧盟委员会对欧元区经济的预期为1%，而高盛（GoldmanSachs）新近调高的日本经济增长率预期也只有0.8%。此外，东南亚地区也是增长较快的地区，世界银行预期该地区2003年将保持5%的增长速度。
由于世界主要发达国家周期性同步进入经济萧条时期，全球经济鲜有亮点。而境内的高速发展很大程度上并不依赖外部市场，庞大的国内需求为境内经济的发展提供了稳定性。因此境外投资者终究期望以可容许的方式分享境内的发展。
决定一国货币价值的最终力量是该国的经济实力。在现有经济存量和汇率水平下，经济增量的潜力使得人民币有看升理由。同时部分机构认为，目前的人民币也存在一定程度的低估。例如高盛估算人民币被低估近15%。
因此外界普遍预期在未来数年，伴随境内汇率改革的逐步推进，人民币必然存在升值空间。但同时也相信这是个逐渐推进的过程，并需要中国境内金融稳定、经济增长和就业改善等条件有所配合。
中国政府一再强调人民币在目前情况下应保持稳定。对于出口收汇和外资流入给境内基本货币增量带来的压力，中国政府似乎希望通过其他途径得以化解。比如已经出现和讨论中的，在境内发行美元债券和准许部分企业投资境外证券等。
可见QFII的投资机构不但可以在股票市场获得正常的风险收益，还希望从人民币的升值趋势中再次得益。
假如人民币是自由兑换货币，那么在预期升值的前提下应该有更大的境外资本进入，那么单位资本在境内的收益率会有所下降。而未来由人民币兑换回外币时的汇率也会是随市场浮动的，不可能享受管制下的高汇率。但在货币管制的现实前提下，外资通过QFII通道进入中国境内，如果人民币升值就可获得额外的收益。并且基于中国境内证券市场规模的限制，QFII被批准的投资额度不可能过度膨胀。
在国际经济依然整体疲弱的情况下，中国境内上升的经济局面、上升的汇率趋势以及现有的外汇管制为QFII及其他外资带来了更大的收益预期。
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