|
芙浪特投资王宗波
受上周六证监会发布《证券公司债券暂行管理办法》的消息影响，以及市场自身的反弹要求，本周一大盘拉出一根大阳线，但随后的近几个交易日股指却未能再接再厉，反而呈现出逐渐缩量整理的局面。究竟是何原因导致股指反弹的力度有所减弱，震荡整理后，大盘还能否延续反弹？
结合近期的盘面分析，我们认为，导致短期股指上攻乏力的主要原因是：首先，大盘反弹的过程中，量能无法有效放大，经过周一的大幅上扬后，近日的量能逐步萎缩，说明目前场外资金仍处于观望的状态之中，而单纯依托场内存量资金的自救，大盘似乎显得有些力不从心；此外，热点的切换过于频繁亦是造成大盘出现整理的另一重要因素。从本周盘面观察，个股的表现显然较为活跃，从航天信息为代表的高价次新股到上海本地的纺织、地产、商业股等等，以及周三较为冷门的低价股的超跌反弹，虽然场面显得较为热闹，但热点的持续力度显然不够，而缺乏持续的热点，无法形成明显的赚钱效应，场外资金的介入热情相对较差，因而频繁的热点切换很明显大大削弱了大盘反弹的力度。不过，从技术的角度分析，在经过上周股指试探1400点支撑时，趋势判断的技术指标已明确发出强烈的触底信号，表明目前大盘起码是运行在阶段性的底部当中，大盘自2002年调整以来，历时已2年多，调整的时间可谓充分，大盘进一步下探的空间显然有限，但处在底部区域并不代表大盘一定出现反弹，一波较大的反弹行情需要成交量及持续领涨热点等多因素的支持。如果预测大盘休整后有机会再续反弹，那么，谁又将是引领行情的主力板块？显然，近期散兵游勇的冷门低价股的反弹是难于撬动大盘。而从年初带动大盘反弹的基金所公布的半年报来看，基金的仓位依然较重，想来下半年仓位的结构调整仍将继续进行，因此，基金重仓股是很难成为下一次反弹的主要力量。而随着券商可以发债及券商受托理财规则有望推出，市场也许会对券商股有所期待。但无论是发债还是受托理财，细则的颁布及实际的操作仍将有一定的时间距离，因此，利好的影响主要是中长期的，短期的影响效果应不是很明显。虽然近期部分个股例如航天板块等个股频频异动，但板块的持续能力及对市场的号召力仍然不够，因此，券商生存环境的变化可能给市场带来的短期影响并不会是立竿见影，只是对长期市场发展的作用更大些。显然，券商股短期亦仍然难于负担起引领大盘反弹的重任。而如果缺少持续的领涨热点及成交量的配合，9月份大盘的反弹高度估计不会很高，再考虑到长江电力等大盘股的发行压力及技术上年线1500点的套牢盘压力的影响，预计中短期大盘的运行趋势将是以反复的构筑、整固底部为主，股指围绕1400———1500点区域震荡的可能性较大。由于短期个股的活跃度较高，投资者可适当参与其中。
| 
