本报讯新华社消息:中国人民银行行长周小川3日说,人民银行有能力对冲“热钱”造成的货币供应量的增长,“热钱”投机失败的可能性很大。
周小川说,最近一段时期关于人民币汇率制度的说法很多,有些人把人民币升值的问题炒得过热,导致一些“热钱”涌入我国。世界上投机的“热钱”数量实在太大,一旦放松,“热钱”会继续朝这个方向移动。因此,当前要强调继续保持人民币汇率的基本稳定。人
民银行会进一步增加货币政策工具应对“热钱”造成的货币供应量增长局面。最近,人民银行调整存款准备金率,就是一个明显的信号。
以一种外汇为参照、窄幅浮动汇率,这种做法未必就是最好的选择。但是,要因具体国家以及国家所处的具体阶段而做不同的取舍。对于中国这么大的国家,又处在现在这样一个发展阶段,目前的汇率体制没有太大的问题。当然,人民币汇率体制还存在需要逐步改进和完善的地方。
周小川说,汇率形成机制改革是中国汇率改革的一项重要议程。当前人民币汇率以市场供求为基础,同时也有宏观调节。市场供求波动较大,当前的宏观调节是必要的。以后市场的作用会越来越大,并逐步达到让市场起决定性的作用,那时中国会允许汇率有较大的波动幅度。
在汇率实现充分浮动之前,周小川认为先要完成三项工作:贸易放开经营比较充分,服务贸易比较开放;资本项目过度管制得到消除;国有商业银行的主要问题初步得到解决。2006年,中国将允许所有外资金融机构经营人民币业务,市场准入也将大幅度放宽。因此,国有商业银行的竞争能力和抗风险问题必须得到解决。这三项工作未基本做好之前,汇率形成机制改革的步伐不宜迈得太大。
(张建平)
什么是“热钱”
“热钱”、“游资”是人们对国际套利资本的通俗说法,也有人形象地把国际套利资本称做“过江龙”“金融鳄鱼”。当人民币汇率预期改善、利率高于外币时,“热钱”就会千方百计地流入套利。一旦这两个条件发生反方向变化时,“热钱”就会迅速撤出,从而引起金融市场的动荡。泰国在1997年亚洲金融危机之前奉行高利率政策,大把大把的“热钱”涌入;泰铢贬值后,这些“热钱”迅速逃逸,使泰国的经济大厦轰然倒塌。
长期以来,发展中国家由于国内资金短缺,往往比较在意外汇流出,总认为外汇流入是好事。其实,“热钱”带来的隐患正是在流入时埋下的。目前,虽然我国的外汇流入中正常因素占绝大多数,但也要提高警惕,早做防范,防微杜渐,御“热钱”于国门之外。同时应在保持人民币汇率基本稳定的前提下,完善汇率形成机制,使汇率真正发挥价格杠杆的作用,加大“热钱”进出的风险和成本,抑制“热钱”流入。
新华社记者张建平
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