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兴业证券赵亮
据统计，2002年度深沪A股市场已公布年报的1181家上市公司加权平均每股收益为0.16元，加权净资产收益率平均为6.20%。5家水务主业上市公司每股收益平均值达0.28元，是市场平均水平的1.8倍左右；主营利润率和业务利润率更是远远高于市场平均值，分别达到了57.92%、41.44%，净资产收益率也高于大盘4个多百分点。可以说，水务上市公司整体盈利能力相对比较突出。2003年以来水务行业上市公司的重要财务指标与收益率如表1所示：
表1 水务行业上市公司相关财务指标与收益率统计
名称 每股净资产(元) 2002年EPS 2002年ROE 2003/01/02收盘价
（元) 2003/08/12收盘价（元） 涨幅
首创股份 3.83 0.42 11.5% 9.95 10.57 6.23%
武汉控股 3.05 0.18 5.9% 6.97 6.77 -2.87%
钱江水利 3.02 0.17 5.65% 7.79 7.5 -3.72%
南海发展 3.55 0.35 10.2% 10.02 9.48 -5.39%
原水股份 2.73 0.22 8.3% 6.48 7.54 16.36%
创业环保 1.40 0.22 16.5% 6.77 6.79 0.30%
可见，今年1~4月水务板块和大盘的走势基本趋同，5～8月水务板块未能跑赢大盘，收益率低于大盘4.0%。由于水务板块具有波动性较小、抗风险能力较强的特点，因此水务板块中的绩优公司适合作为投资组合中的防守型品种。
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