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目前看来，欧洲央行（ECB）在保持利率不变的情况下敦促欧元区各国政府寻求其他方法促进经济发展的战略似乎正在显露成效。
尽管欧元区12国的经济依然疲软，但欧洲央行可能在周四夏季休会后的首次会议上决定将关键利率保持在2%的水平。央行官员对欧元区的经济复苏持谨慎乐观态度。一些央行官员从制造业企稳——周一的数据中证实了这一点——的迹象中受到鼓舞，因而越发预计年内
剩余时间经济将缓慢复苏。
欧洲央行没有暗示进一步降息，而是敦促成员国政府实施体制改革和刺激经济增长的其他政策。迫于这样的压力，各国政府纷纷承诺减税和采取其他经济调整措施。
摩根士丹利驻伦敦的经济学家费尔舍称，已经出现令人振奋的改革迹象。例如，葡萄牙政府上周末宣布，明年起将公司所得税税率由30%削减至25%，并将在2006年前下调个人所得税税率。此前，法国和德国也实施了减税。德国还努力整顿养老和医疗保健体系，放宽苛刻的劳工法，而法国和意大利正在竭力整顿成本高昂的养老金体系。
当然，无人相信欧洲经济已经走出困境。但是，虽然欧洲央行官员一直预测经济复苏速度温和，因为他们总是受到诸多利好消息的鼓舞，例如调查数据显示消费者和企业更加乐观，欧元的略微走软使欧洲出口产品更具吸引力，重要贸易伙伴美国的经济显露生机等。
越来越多的经济学家相信，央行上次在6月降息50个基点已标志着这一轮降息的结束。许多人表示，只有欧元大幅升值或者美国的复苏进程倒退，才会促使欧洲央行很快采取行动。一些人甚至认为，央行下一个举动可能是提高利率，不过这可能是几个月以后的事了。
摩根士丹利在研究报告中称，最糟糕的时期应该已经过去。经济学家大都受到新订单反弹的鼓舞，但是他们警告说，如果美国经济再度停滞，欧元区的复苏将会功亏一篑。欧洲最大经济体德国总额10%的出口商品销往美国。
在上周德国商业报刊《商报》和《华尔街日报欧洲版》合作发起的一项活动中，由18位学者和经济学家组成的模拟欧洲央行管理委员会以多数票通过维持利率不变。
一些经济学家认为，为未来行动留出余地是十分重要的。德意志银行驻伦敦的首席欧洲经济学家、模拟委员会成员梅耶表示，欧洲央行目前应维持利率稳定，因为美国宽松的财政和货币政策带来的积极影响一旦衰竭，欧洲经济就会丧失复苏动力，届时欧洲央行就需要再度动用这一货币政策，目前维持利率不变可为日后留出更大的活动余地。
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