北京首放：五大板块会甘于寂寞吗

　　北京首放

　　本周初大盘温和放量反弹，短线多空双方在20日均线处展开争夺。而反弹的领涨品种是以航天信息为代表的次新科技股板块，该板块得到短线资金的高度关注，并带动整个次新股板块走强，进而影响到科技股板块，从而引领大盘产生技术性反弹。与此同时，汽车、钢铁、金融、石化和能源电力等五大板块却表现平平，反弹乏力。那么，五大板块后市将如何 演绎呢。

　　以证券投资基金为主的机构投资者是上半年五大板块行情的主力，基金的运作直接影响五大板块的运行方式，进而影响到大盘走势。从已经公布的基金半年报可以发现，50%以上的基金都有明显的增仓动作，并且基金增仓的品种多数仍为五大板块个股，如上海汽车、招商银行、中国石化等，机构投资者对五大板块的钟情可见一斑。虽然前期大盘持续下跌的动力很大程度上来自于五大板块的调整，部分机构也有减仓迹象，但从成交量看，在五大板块调整过程中，成交量始终没有明显放大，可见主力资金对于这部分数量不多的核心资产还是比较惜售的。尤其是目前很多个股已经成为基金重仓股，今后基金的利润来源很大程度上要靠运作这些品种产生，所以今后五大板块还将是市场的焦点。

　　上半年的蓝筹股行情已经使价值投资理念深入人心，虽然部分机构有减仓五大板块的迹象，但从基本面来分析，五大板块无疑还是目前乃至今后相当长时间内的核心资产。由于我国经济已进入新一轮增长周期，汽车、金融、电力能源、钢铁、石油石化等行业有望继续保持较快增长，其中行业龙头的成长性将明显高于行业平均水平，从而获得较高的利润。因此，在五大板块调整到位后，它们仍将是市场的核心板块，所以说五大板块的时代还没有结束。

　　从近期盘面来看，在五大板块归于沉寂之时，次新、科技、网络、数字电视等板块纷纷热络，形成和五大板块争夺资金的局面。这些板块虽然都具有自身优势，但对盘面的影响还不能从根本上撼动五大板块的市场地位。

　　但同时这种盘面变化也说明了市场在寻找突破口，来打破五大板块持续调整而造成的低迷，这将不可避免地使五大板块走势形成分化。一方面介入五大板块的获利资金有兑现要求，另一方面潜在的蓝筹板块有待深度挖掘。

　　就五大板块目前的运行态势分析，经过连续调整，做空动能已经得到很好的释放，尤其是金融板块调整最为充分，很多个股几乎回到了年初行情启动位置，继续向下调整空间基本被封杀，如招商银行。而石化板块中的个别品种甚至保持了强势整理态势，如业绩优良的扬子石化依然保持着完好的上升通道。

　　五大板块中最值得一提的是电力能源板块。首先，电力能源板块在年初五大板块行情中启动时间较晚，涨幅小于其它板块，没有得到市场充分的炒作。其次，电力能源板块的走强有其内在的行业成长基础作保证，其投资价值有待市场进一步挖掘。近一段时期以来，全国各地多个地区缺电现象严重，拉闸限电时有发生。随着国民经济持续快速增长，电力需求量出现大幅增长。

　　而二级市场上，电力板块在本次调整中的幅度也是最小的，其领军品种华能国际、国电电力等始终保持了强势整理格局。因此，该板块中有重组潜力以及业绩有望保持稳定增长的个股值得投资者重点关注。

　　通过以上分析，我们可以得出结论，五大板块短期的调整并不能影响其投资价值，后市可以继续看好。尤其是国外成熟市场都倡导投资理念，而我国已经加入WTO，证券市场也终将和国际接轨，国外成熟的投资理念将逐步得到投资者认同，价值发现型投资理念将会更加深入人心。

　　而随着QFII资金、社保基金、开放式基金等增量资金的不断进场，机构投资者队伍的不断壮大，价值投资理念会更加得到市场推崇，作为市场核心资产的五大板块其投资价值将会得到延续，如基础建设受益的江西水泥、电力设备的华光股份等都有望得到市场的进一步挖掘。

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