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现在来评价、认定人民币币值是低估还是高估恐怕为时过早，据此作出调整就更不见得明智
汇率浮动机制的最终完善是应该放得稍微靠后一点中国目前汇率体制没出太大的问题央行有能力对冲“热钱”造成的货币供应量的增长
近一段时间以来，人民币汇率是否变动成为国际社会关注的一大焦点。中国人民银行行长周小川日前就人民币汇率问题接受了媒体的采访。
中国不追求贸易盈余
周小川表示，根据近两年中国国际收支平衡状况，作为中央银行，我们清楚，中国政府并不追求贸易盈余，经常项目应该大体平衡。商务部也是这个政策。这是本届政府的意图。
根据中国外汇储备的近况，我们也并不追求外汇储备快速增加。中国外汇储备的恢复性增长应是差不多了，不必再追求过快增长。随着中国将来进出口增长和资本流动的继续增长，外汇储备以相适应的速度保持适度增长就可以满足储备的目的了。
今年从年初开始进口增长加快，明显大于出口增长速度，如继续按照这一趋势进展，进口增长会明显大于出口增长，那么在近一两年内进出口贸易就会达到平衡，就不会有贸易盈余。基于对这种趋势的外推，现在来评价、认定人民币币值是低估还是高估恐怕为时过早，据此作出调整就更不见得明智。
十条措施平衡国际收支
周小川指出，中国有一定的贸易顺差，同时外汇积累上升比较快，因此，我们首先考虑的是调整国际收支平衡有关政策，进一步扩大开放。
第一，去年11月份出台了QFI鄄I。第二，近年来一直在积极研究QDII政策。能不能近期实现，还要看大家讨论的结果，但至少是在积极讨论，是一种进展。第三，中国积极实施“走出去”的发展战略，即明确支持各类企业在国外投资、开展业务，投资的手续、兑换及汇出变得相当简单。第四，允许外商直接投资企业到国内资本市场上市融资。外国企业到中国投资是好事，但不见得要带那么多外汇资金，如果需要，在中国国内融资也是可以的。第五，允许国际金融机构在国内发人民币债券。与上一条措施的考虑是一样的，欢迎国际金融机构来中国，但不一定要带那么多外汇来，人民币的融资渠道也是可以用的。第六，允许跨国公司集中操作外汇资源。过去，跨国公司在各地分别注册子公司，而外汇不能实现统一操作。第七，提高了个人出国换汇的指导性限额标准。为方便各类出国旅行，个人出国换汇幅度提高到原来的2.5—3倍。消费支出超出限额的部分也可以补购汇。第八，出境携带外汇更方便了。过去携带外汇要按限额拿证明，现在明显地放宽了。第九，移民、非居民的国内资产可以兑换汇出。过去股票、房产、股权投资等只允许将每年的收益兑换成外汇汇出，现在正在研究允许资产转移的操作办法。第十，放宽了经常项目下各类企业开立外汇账户以及对外汇账户的限额方面的管理。
汇率机制完善要稍微靠后
周小川表示，汇率形成机制改革是中国的汇率改革的一项重要议程。总体来讲，当前人民币汇率是以市场供求为基础的，同时也有宏观调节。由于市场供求波动比较大，当前有宏观调节是必要的。以后市场的作用会越来越大，并逐步达到让市场起决定作用，那时我们会允许汇率有较大的波动幅度。
当前，中国有很多改革要完成，我们有优化顺序的考虑，汇率改革要与其他改革相衔接。在汇率实现充分浮动之前，有几件事要做：一是贸易放开经营大体比较充分，服务贸易比较开放了。二是资本项目过度管制得到消除。当然并不是全部消除，有一些项目可以消除，使市场能真正起较大作用。三是中国国有商业银行的改革大体迈出步伐，主要问题初步得到解决。改革国有金融机构有利于防止出现大的风险，这是当前我们正在动手做的事。要考虑到2006年中国将允许所有外资金融机构经营人民币业务，同时市场准入也将大幅度放宽。中国国有商业银行的竞争能力和抗风险问题必须得到解决，这有助于它们更好地适应新的汇率机制。
应该说上述三件事在我们的顺序安排上是比较靠前的。汇率浮动机制的最终完善是应该放得稍微靠后一点。当然，顺序选择也不是完全没有灵活性。但在这三件事未基本做好之前，汇率形成机制方面步伐不宜迈得太大，否则逻辑顺序上不太合适。
周小川说，我们并不认为窄幅浮动汇率、以一种外汇为参照是最好的选择，但要因具体国家以及国家所处的具体的时间阶段不同而作取舍。对于中国这么大的国家，又处于这样一个发展阶段，以我们的观察，中国目前汇率体制没出太大的问题。当然也要逐步改进完善。
“热钱”投机很可能失败
周小川指出，最近由于这方面说法太多，特别是有些人把人民币升值问题炒得过热，导致有些“热钱”涌入。我们不能使“热钱”的投机行为得到鼓励。世界上投机的“热钱”数量实在太大，一旦放松，“热钱”会继续朝这个方向移动，因此，从不鼓励“热钱”投机的角度看，当前应强调稳定为好。
一些人担心，中国是否有足够的对冲工具来对付“热钱”。我们说，央行有能力对冲“热钱”造成的货币供应量的增长，央行还会进一步增加货币政策的工具来应付这种局面。最近，央行调整了存款准备金率，这是一个明显的信号，表明我们会想办法对冲的。当然我们不希望“热钱”再进一步增加。信号也表明，如果想在这方面投机，失败的可能性是很大的。
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