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记者 王珍 实习生 李阳
8月底，中国家电类上市公司的2003年上半年的报表已经齐齐亮相，这些“成绩单”到底反映了怎样的行业走势？广州证券的分析师钟楚宏昨天就此向《粤港信息日报》记者表示，中国家电业的走势目前呈现以下几个特点：
第一，家电企业都在积极培育新的利润增长点，但是毛利率还不太理想。目前康佳、TCL等许多家电企业已不再单纯做家电产品，而延伸至手机等产业，不过，其毛利率还低于家电。以康佳为例，其彩电的毛利率超过10%，手机毛利率只有约8%，TCL手机的毛利率更是低过8%。由于仍然以家电为主业，可以看出家电企业培育新增长点，至今还未取得最后的成功。手机市场很大，但中外手机竞争激烈，即使国产手机销量上来了，毛利率仍在不断下降。
第二，家电的目标市场已从国内逐步拓展到国外，不过，反倾销已成为制约家电股票二级市场行情的一个很大的因素。今年美国对中国彩电提起反倾销诉讼，尽管长虹、康佳、厦华等各家企业都说自身不存在着倾销、胜算很高，但是，股市投资者还是有所顾虑。如有些企业的彩电出口量一下子放大好几倍，难以让外界相信它不存在倾销行为。因为，只要给低价，才能实现销量短期内的迅猛增长。
第三，数字电视概念将是家电业新一轮发展的希望所在。家电行业自2001年调整以来，股市行情一直较弱，虽然转战手机等其它产品，但是业绩始终没有较大的改善，成长性不是很高，这是家电业的隐忧所在，目前的希望被寄予在数字电视。像长虹、深康佳、TCL，除了做显示器终端，还在做机顶盒，以求从数字电视的商机中分得一杯羹。不过，数字电视是一个超前的概念，即使是美国的数字电视用户现在也只有约56%，其它仍是模拟电视用户。所以，要发动一波大的数字电视行情，现在时机还不很成熟。而且，家电业只是分得终端的机会，数字电视产业链中上游的传输设备、节目制作等的机会还更大，如清华同方、中兴通讯等也会从中得益。今年下半年，股票二级市场提前有一波数字电视的行情，也不足为奇，不过，它将以打基础为主，数字电视波澜壮阔的行情可能到明年才会出现。
黑色家电有数字电视的行情，反观白色家电，却显得有点沉闷。像海尔、格力、美的虽然比较稳健，但它们股价的涨幅始终有限。如粤美的，它报表很好看，但是，它的应收帐款也不少，可见它的赊销较多，资金需要一段时间才能回笼。
第四，家电业并购重组增多，但它对家电上市公司带来多少实质利润，还有待观察。今年以来，格林柯尔收购美菱、斯威特收购小天鹅等等，家电业内的收购兼并个案增加。其实，在竞争激烈的家电业，优胜劣汰越来越明显，所以，重组并购也很正常。然而，它到底能给企业带来多少利润，还有待观察。不过，业外的财团、有实力的企业对家电业的介入，至少说明它们还是看好家电业的，关键在于资源如何优化整合。
基本结论是，数字电视的亮点不容忽视，但它只会给一部分的家电企业带来机会；其次，家电业调整了这么多年，股价都已基本在底部；第三，家电行业有好转的迹象，企业都在不断寻求新机会。家电可以搭上数字电视的“顺风车”，但是，它很难再次成为股市的龙头板块。
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