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徐明
在连续下跌之后，沪深两市股指终于在本周一迎来了力度较大的反弹。市场短线人气得到快速提升，个股的活跃度也有了明显的提高。
在反弹中，对股指贡献最大的无疑是次新股板块。次新股板块在上周五就已经体现出
了一定的王者之风，逆势而动，助股指企稳。本周一更是全面开花，引领股指反弹。
近期在股指的节节败退中，上市的次新股价值持续被低估。这种低估虽在一定程度上麻木了市场的神经，但还是有机构资金从中嗅到了机会，形成了本轮次新股走强的契机。从盘面观察，次新股行情的主力还是机构资金。在前期的行情中，钢铁、石化、汽车、银行等前期强势板块虽撑到了最后，但仍不免向下破位，基金等机构主力减仓的迹象比较明显。近日的反弹中，这几个板块的表现比较弱，特别是量能没有出现明显放大，显示机构资金有部分转战次新股的迹象。
那么，短线怎么把握次新股行情的机会呢？我们先将短线走强的次新股简单地分为两类。一类是上市之后连续下跌，由于超跌引发反弹机会的次新股，这一类占了走强次新股的绝大部分。这部分个股表现为在低位的V型或W型形态，量能有小幅放大，离上市的高点有一定的距离，有的尚未摆脱下降趋势线的制约。这类个股的代表品种有片仔癀、冠豪高新等。另一类是上市之后便维持强势运行，或下跌幅度较浅，短线明显有资金关照的次新股。这类个股的股价基本已在上市最高位附近，不少已呈连续创新高的态势。代表品种有航天信息、华光股份、浙江龙盛等。从两类个股来看，前一类的走强一方面出于技术上的要求，另一方面是在市场的示范效应下被哄抬的结果。这些个股内的资金必然比较散，多是短线游资。第二类个股是本次机构主力建仓的主要对象，不但短线比前一类个股要强，而且中线空间也更广阔。从机构主力建仓的区域来看，这些个股目前离主力的成本区大多不足10％，有的还处于震荡建仓阶段。
在操作上，投资者应以第二类次新股为重点，以价值回归为主线，兼顾短线资金炒作和中线价值发现（业绩快速增长和股本扩张）的机会。个股上，可以关注航天信息、中原高速、瑞贝卡、南方航空和华光股份等。
(作者单位为申银万国证券研究所)
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