富通昭和还未上市业绩狂跌

　　4000万股Ａ股后天公开发行，公司名称含有“昭和”惹争议

　　富通昭和还未上市业绩狂跌

　　将于9月4日公开发行的富通昭和严格意义上说并非一只“洋股票”，不过它即将发行的消息所激起的波澜可能不亚于真正的外资股。原因在于富通昭和上市前的股权结构、经营 业绩及其招致众多争议的股票名称。

　　经中国证监会核准，中日合资杭州富通昭和光通信股份有限公司将于9月4日公开发行4000万股Ａ股，富通昭和中方控股股东为杭州富通集团，二股东是日本昭和电线电缆株式会社。股票发行全部采用向二级市场投资者定价配售方式，发行价格为每股4．88元。

　　上半年业绩狂跌逾两成

　　富通昭和主营光通信产品的生产与销售，因公司所处行业状况不容乐观，富通昭和还没上市财务报表即开始变脸。2002年公司实现净利润2903．56万元，比2001年下降了45．38％。2003年1－6月实现主营业务收入14934．9万元，比上年同期下降了26．81％。

　　随着国内光纤行业市场竞争的加剧，富通昭和所属行业在今后几年将可能面临更为严峻的竞争环境。富通昭和2000年及2001年的毛利率分别为27．72％和27．43％，毛利率水平基本保持稳定，但自2002年上半年以来，由于国内电信业再次重组，主要电信运营固定资产投资减少，光纤光缆销售价格降幅较大，导致公司2002年毛利率下降至19．28％。

　　富通昭和认为，光通信行业作为一个新兴的行业，产生周期性的波动会给行业造成一定的影响，但同时也能带来新的变化和机会，在行业调整之时，富通昭和的市场占有率反而有所上升，本次募资将进一步增强富通昭和在行业中的竞争力。

　　不过有行业人士对记者提出不同意见，该人士认为，光纤行业已经出现恶化，富通昭和业绩逐年下降，负债率连续3年高达60％以上，今年的业绩更是大幅下滑，这时让公司上市有转嫁危机之嫌，等上市以后日资很可能会选择转让套现。一位在富通昭和做过一段时间的员工表示，富通昭和的光缆质量不是很好，由于价格下降很大，富通昭和的前景比较令人担忧，他甚至估计公司上市以后第二年就会亏损。

　　半只ＩＰＯ洋股票浮水面

　　富通昭和的招股说明书表明，富通昭和由杭州富通集团有限公司、昭和电线电缆株式会社、杭州康因斯特网络有限公司发起成立，但日资公司昭和电线电缆株式会社持34．07％的股权，与第一大股东富通集团35．46％的股权十分接近。

　　另外，记者从公开资料中得知，富通昭和在原材料的采购和技术引进方面对昭和电线存在着较大的依赖，产生光纤、光缆产品所需的主要原材料光纤预制棒，目前主要依靠昭和电线从国外采购；富通昭和生产光纤、光缆及光纤预制棒的基本技术主要从昭和电线引进，目前使用的三项基本制造技术也为昭和电线所许可使用。因此有业内人士猜测该公司实际应为日方所控制，如果真的这样，该股票可称为半只ＩＰＯ的洋股票了。

　　股票名称惹争议

　　富通昭和的第一大股东为中方的富通集团，但仍有大量的投资者反对股票名称中带有“昭和”两字，认为如此会极大地伤害中国人民的感情，有投资者甚至打电话到证监会抗议该只股票的发行。

　　更有投资者指责该公司的名称涉嫌违反《企业名称登记管理规定》。该投资者认为，1991年5月6日国务院批准发布的《企业名称登记管理规定》第九条规定：“企业名称不得含有下列内容和文字：（一）有损于国家、社会公共利益的；（二）可能对公众造成欺骗或者误解的……”按照该规定，外商投资企业名称由国家工商行政管理局核定。鉴于把“昭和”用在公司名称中，有损于国家、社会公共利益，且可能对公众造成误解，国家工商行政管理局批准该公司的名称，涉嫌违反了《企业名称登记管理规定》。

　　国浩律师集团上海事务所有关律师在接受本报采访时表达了她的看法，她认为富通昭和公司是由杭州富通集团与日本昭和电线等股东合资设立，从这方面来说公司名称是公司文化的一部分，并不带有政治色彩，投资者联系以前日本侵略中国的历史，对该公司的名称有较大的抵触心理，只能说明投资者从情感出发的接受程度不同，但不代表该企业名称的确立有损国家、社会公共利益等，也没有违反法律。

　　本报记者就此事电话联系富通昭和发行的有关当事人，该公司内部员工表示，确实有投资者就公司股票名称问题表达了意见，不过公司负责人目前在北京准备明天的发行路演，他们会了解投资者的想法。

　　本报记者　陈家林　上海报道

　　图：

　　富通昭和股权结构图（未上市前）