谨防指数二次探底

　　昨日上证指数上涨27.83点，涨幅达1.95%；深证成指上涨56.82点，涨幅为1.78%。这是5月15日以来的最大涨幅，终盘以光头长阳报收。成交量迅速放大，沪市成交金额较上周五增长61.57%，深市成交金额同比增长31.25%。个股一扫出现普涨局面，上涨家数与下跌家数之比为1418：33，基金全面飘红，B股仅海航B收绿。沪市11只个股涨幅超过7%，其中冠豪高新、中创新测、航天信息、中金黄金、山东黄金、上海九百等涨停，深市江西水泥、莱茵置业等涨幅超过7%。

　　次新股在此役中承担了主攻任务，上周的调整正好为这次攻击做好了铺垫。航天信息以涨停开盘发出了信号弹，令次新股在涨停的6只个股中占据5席，甚至基本占据了沪深涨幅第一榜。昨日涨幅居前的次新股中，主要以最近阶段上市的新股为主，其中既有一直维持强势的航天信息、华光股份等，也有一度连创新低的冠豪高新、凌云股份等。由于行情具有一定的爆发性特征，投资者若事先准备不足，一时间很难作出选择。我们认为，次新股难以维持普涨格局，很快将出现分化，投资者与其在涨升过程中匆忙介入，还不如在分化过程中从容选择真正的强者。深市本地股继续逞强，深宝恒A、深华发A、深宝安A、深圳华强等均创出近期新高，短期内对该板块不宜抱过高的期望值，拉高过程中可作适当减磅。对上海本地股也可适当关注，昨日上海九百、新锦江等个股的涨升虽然被次新股的光彩所掩盖，但不应忽视。

　　促成本次反弹的因素有三个方面。首先，我们前期曾分析，上证指数始于4月中旬的调整已进入末端，在1400点至1420点区域多方将展开反击，上周五指数最低探至1406.68点，千四关口岌岌可危，此时多方终于拉开反弹行情的序幕，这符合技术上的要求；其次，消息面的利好刺激，《证券公司债券管理暂行办法》出台，并自今年10月8日起施行，上周五尾盘的拉升应与此消息有密切关系。由于市场已经具备反弹的动能，消息的出台起到了导火索的作用；第三，在反弹过程中，蓝筹股的贡献相当突出，上周五金融板块早于大盘止跌，昨日汽车板块、钢铁板块涨幅均超过大盘，它们的上涨对指数的推动力最为直接，在后市仍应密切留意。

　　上周五尾盘出现快速拉升，低位T字星带来反弹预期，昨日市场又出现大涨，无疑给本已失望的投资者带来新的希望，反弹和反转的争论又会随之而来。我们认为，还是要客观地看待市场，正如在前期下跌末端不宜过分看空一样，对近期的上升空间也不能过于乐观，毕竟扩容压力接踵而来，存款准备金率的影响更是中长期的，因此，操作上应坚持不追涨，并严格控制仓位。由于上证指数在1450点至1480点区域将面临阻力，预计短线冲高回落的可能较大，若成交量维持昨日水平或能继续放大，则反弹行情还有延续机会；一旦成交量迅速萎缩，投资者应谨防市场出现二次探底的走势。

　　(广州证券资讯部)

　　(风翔/编制)