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刘荣华 刘德峰
根据国家国债发行的有关规定，财政部决定9月开始发行500亿元2003年凭证式（三期）国债（以下简称“本期国债”）。本期国债发行期为2003年9月至2003年11月30日，采取按月分段发行方式。自4月份以来股市一路走低成交逐渐萎缩，行情的低迷有可能让股市中的热钱流向国债；同时，房地产市场在经历了持续高温后，已步入高位，部分资金开始撤离，
国债有望成为这些热钱的集散地。因此，本期国债的投资机会凸现，形势看好。
本期国债面向社会公开发行，投资者可到中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行以及部分股份制商业银行、城市商业银行等四十家二00三年凭证式国债承销团成员的营业网点购买。据央行介绍，本期国债三年期利率2.32％，五年期利率2.63％，与今年二期国债相同。以投资1万元为例，购买三年期国债持有到期可获得696元利息，而同期存款扣除利息税后的利息为604.8元；购买五年期国债持有到期可获得1315元利息，而同期存款扣除利息税后的利息为1116元。
个人投资国债，应根据每个家庭和每个人的具体情况，以及资金的长、短期限来计划安排。如有短期的闲置资金，可购买记账式国债或无记名国债。因为记账式国债和无记名国债均为可上市流通的券种，其交易价格随行就市，在持有期间可随时通过交易场所变现。如有三年以上或更长时间的闲置资金，可购买中、长期国债。一般来说，国债的期限越长利率就越高。对收益的稳定性要求较高的投资者，在资金允许的条件下进行组合投资能保证收益的稳定性。例如将资金分作3等份，分别投资于期限为1年、2年、3年三种不同类别的债券，这样每年都有1／3到期，收益相当稳定。或者为了保证流动性而投资于短期国债，或为确保债券收益持有长期债券，不买入中期债券。国债不仅仅是保值增值的工具，更是一种理想的投资工具。投资者持有国债以后，一是可以将国债作为质押向银行申请贷款；二是将未到期的国债提交银行贴现；三是将国债进行市场投资交易。通常市场利率越高,债券价格越低。
投资国债不仅风险小，而且收益又比银行储蓄高。因此，国债被誉为“金边债券”。私人之间的借债，程序比较简单。往往找一个公证人或担保人，借贷双方立个字据，一手签字盖章，一手交付借款便可告成。国债则复杂得多，它必须通过国债市场，才能流入投资者手中。国债市场分为两个层次，一是国债发行市场，也称一级市场。中央财政通过该市场，将新发行的国债销售给资金比较雄厚的投资者。与国债发行市场对应的，是国债流通市场，也称为二级市场。打个比方，一级市场好比批发市场，二级市场就像零售市场。在二级市场上，那些一级市场的投资者，再将手中的国债转让、出售给更多的中小投资者。一级市场是否顺利通畅，对国债的发行至关重要。
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